【Пилот SEC по «инновационному освобождению» запущен! Токенизация американских акций открывает пятилетнее окно для соблюдения нормативных требований, а ликвидность публичных блокчейнов выходит на исторически новый уровень】
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) официально запустила пилотную программу на пять лет — с 2026 по 2031 год — в рамках распоряжения об «инновационном освобождении» (Innovation Exemption). Она позволяет площадкам для торговли токенизированными ценными бумагами (TSV) проводить сделки с американскими акциями, используя пулы ликвидности в блокчейне и автоматизированных маркетмейкеров (AMM), без регистрации в качестве традиционной национальной фондовой биржи.
Разбор основных нормативных требований:
1. Обязательное развертывание в публичном реестре:
Условия освобождения прямо требуют, чтобы смарт-контракты размещались в «публичном распределённом реестре без необходимости получения разрешения (Public, Permissionless Distributed Ledger)». Это требование устраняет нормативные барьеры на базовом уровне и позволяет таким ведущим высокопроизводительным публичным блокчейнам, как Solana, поддерживать активы реального мира (RWA).
2. Требование фактического соответствия активов:
Каждая токенизированная акция должна в соотношении один к одному отображать реальную долю и предоставлять предусмотренные законом права на дивиденды, распределение прибыли и голосование. Использовать это освобождение для синтетических активов (Synthetic) или сертификатов, лишь отслеживающих цену, строго запрещено.
3. Участники с допуском и прозрачная отчётность:
Несмотря на то что расчёты проходят в публичном блокчейне, торговые площадки по-прежнему должны обеспечить соответствие требованиям допуска участников и раскрытие данных в блокчейне.
Влияние на структуру рынка и ликвидность:
- Объединение ликвидности Уолл-стрит и Web3: рыночная капитализация американских акций в десятки триллионов долларов будет интегрирована в круглосуточную экосистему AMM на блокчейне, что преобразит модели работы маркетмейкеров и институциональных клиринговых организаций;
- Определение границ регулирования: это освобождение распространяется исключительно на токенизированные американские акции и не является всеобщим освобождением от требований для всего рынка криптотокенов. Классификация обычных токенов по-прежнему определяется действующей нормативной базой.
#Solana #SEC #RWA $SOL $BTC
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) официально запустила пилотную программу на пять лет — с 2026 по 2031 год — в рамках распоряжения об «инновационном освобождении» (Innovation Exemption). Она позволяет площадкам для торговли токенизированными ценными бумагами (TSV) проводить сделки с американскими акциями, используя пулы ликвидности в блокчейне и автоматизированных маркетмейкеров (AMM), без регистрации в качестве традиционной национальной фондовой биржи.
Разбор основных нормативных требований:
1. Обязательное развертывание в публичном реестре:
Условия освобождения прямо требуют, чтобы смарт-контракты размещались в «публичном распределённом реестре без необходимости получения разрешения (Public, Permissionless Distributed Ledger)». Это требование устраняет нормативные барьеры на базовом уровне и позволяет таким ведущим высокопроизводительным публичным блокчейнам, как Solana, поддерживать активы реального мира (RWA).
2. Требование фактического соответствия активов:
Каждая токенизированная акция должна в соотношении один к одному отображать реальную долю и предоставлять предусмотренные законом права на дивиденды, распределение прибыли и голосование. Использовать это освобождение для синтетических активов (Synthetic) или сертификатов, лишь отслеживающих цену, строго запрещено.
3. Участники с допуском и прозрачная отчётность:
Несмотря на то что расчёты проходят в публичном блокчейне, торговые площадки по-прежнему должны обеспечить соответствие требованиям допуска участников и раскрытие данных в блокчейне.
Влияние на структуру рынка и ликвидность:
- Объединение ликвидности Уолл-стрит и Web3: рыночная капитализация американских акций в десятки триллионов долларов будет интегрирована в круглосуточную экосистему AMM на блокчейне, что преобразит модели работы маркетмейкеров и институциональных клиринговых организаций;
- Определение границ регулирования: это освобождение распространяется исключительно на токенизированные американские акции и не является всеобщим освобождением от требований для всего рынка криптотокенов. Классификация обычных токенов по-прежнему определяется действующей нормативной базой.
#Solana #SEC #RWA $SOL $BTC
