Вероятность сохранения ставки в октябре, заложенная в котировки фьючерсов на федеральные фонды, колеблется между 82,3% и 78%. Главный риск для рынка сейчас — ухудшение соотношения риска и доходности из-за того, что макроконсенсус сформировался слишком рано. На спотовом рынке и рынке деривативов уже закладывается премия за паузу в изменении политики, а в позициях покупателей на рынке $BTC начинают проявляться признаки ослабления борьбы.

Передача этих ожиданий крайне чувствительна. Если в предстоящих данных по занятости и инфляции появятся даже небольшие признаки перегрева, общий аппетит к риску быстро развернётся. Покупатели, чрезмерно рано делающие ставку на период без изменений политики и использующие кредитное плечо, нередко становятся добычей охотников за ликвидностью ещё до начала заседания. Если переоценка ставок вновь усилит спрос на защитные активы, набранные заранее позиции могут легко спровоцировать лавинообразные распродажи и вынужденное закрытие сделок.

До заседания по ставке 27–28 октября ещё есть время, и простое отслеживание текущих котировок вероятностей не даст преимущества. На этом этапе лучше сократить риск и внимательно следить за тем, насколько активно будут ликвидироваться позиции с плечом после публикации новых макроданных. Пока аппетит к риску не будет подтверждён заново, бездумная ставка на ожидания, уже заложенные в цены, чревата крайне асимметричной волатильностью вниз.