Продала 10 тысяч биткоинов, а потом выкупила 11 тысяч — со стороны эта сделка Metaplanet в третьем квартале выглядит как обычная «перепродажа», но на деле это был отчёт перед кредиторами.
5 октября эта японская публичная казначейская компания раскрыла детали сделок за третий квартал:
1. Сначала продала 10 тысяч BTC примерно за 789,2 млн долларов, по средней цене около 78,9 тысячи долларов
2. Затем выкупила 11 тысяч BTC примерно за 948,7 млн долларов, по средней цене около 86,2 тысячи долларов
3. В итоге чистый прирост составил 1000 BTC. На 30 сентября общий объём резервов достиг 44 тысяч BTC стоимостью около 3,8 млрд долларов
Официальное объяснение: компания конвертировала биткоины в деньги и временно держала их в наличной форме, чтобы доказать рейтинговым агентствам и инвесторам в облигации: если возникнет необходимость погасить долг, BTC на балансе можно в любой момент продать. Сами долги при этом фактически не погашались. К слову, после этой продажи и обратной покупки общая себестоимость резервов выросла примерно до 4,33 млрд долларов, а средняя цена — до 98,5 тысячи долларов за монету, что уже выше текущей цены.
Как это оценивать? Главный вопрос к казначейским компаниям последние два года можно сформулировать так: пока цена растёт, все довольны, но удастся ли продать активы при падении — и не обрушит ли рынок ликвидация позиций? Metaplanet сама провела своего рода стресс-тест: ей удалось продать объём в 10 тысяч BTC, так что проверку на ликвидность она прошла. Но не стоит принимать это за бычий сигнал: это финансовая операция, а не укрепление веры. $BTC
По-настоящему интересен сигнал: институциональные игроки начинают считать биткоин «активом на балансе, который можно задействовать», а не семейной реликвией, на которую можно только смотреть. В сочетании с недавно объявленной «стратегией чистого процентного дохода» (вложение 10%–15% общих активов в привилегированные ценные бумаги, выпущенные казначейскими компаниями) казначейская модель постепенно переходит от «просто копить монеты» к «получать доход от монет». Но есть нюанс: доход от продажи опционов, приносящей компании премии, в третьем квартале сократился вдвое по сравнению с предыдущим кварталом, а нереализованные убытки уже видны всем. Ещё предстоит выяснить, сможет ли доход от этой модели покрывать проценты по облигациям, выпущенным для покупки биткоинов.
Данные на: 2026-10-06 14:00 UTC
Источники: CoinDesk; ежедневный новостной дайджест Phemex
Только для обмена информацией, не является инвестиционной рекомендацией.
Вы считаете биткоин «семейной реликвией, которую нужно держать годами», или «активом, который в решающий момент можно превратить в наличные»? Я продолжу следить за действиями казначейских компаний — подписывайтесь, чтобы не пропустить.
5 октября эта японская публичная казначейская компания раскрыла детали сделок за третий квартал:
1. Сначала продала 10 тысяч BTC примерно за 789,2 млн долларов, по средней цене около 78,9 тысячи долларов
2. Затем выкупила 11 тысяч BTC примерно за 948,7 млн долларов, по средней цене около 86,2 тысячи долларов
3. В итоге чистый прирост составил 1000 BTC. На 30 сентября общий объём резервов достиг 44 тысяч BTC стоимостью около 3,8 млрд долларов
Официальное объяснение: компания конвертировала биткоины в деньги и временно держала их в наличной форме, чтобы доказать рейтинговым агентствам и инвесторам в облигации: если возникнет необходимость погасить долг, BTC на балансе можно в любой момент продать. Сами долги при этом фактически не погашались. К слову, после этой продажи и обратной покупки общая себестоимость резервов выросла примерно до 4,33 млрд долларов, а средняя цена — до 98,5 тысячи долларов за монету, что уже выше текущей цены.
Как это оценивать? Главный вопрос к казначейским компаниям последние два года можно сформулировать так: пока цена растёт, все довольны, но удастся ли продать активы при падении — и не обрушит ли рынок ликвидация позиций? Metaplanet сама провела своего рода стресс-тест: ей удалось продать объём в 10 тысяч BTC, так что проверку на ликвидность она прошла. Но не стоит принимать это за бычий сигнал: это финансовая операция, а не укрепление веры. $BTC
По-настоящему интересен сигнал: институциональные игроки начинают считать биткоин «активом на балансе, который можно задействовать», а не семейной реликвией, на которую можно только смотреть. В сочетании с недавно объявленной «стратегией чистого процентного дохода» (вложение 10%–15% общих активов в привилегированные ценные бумаги, выпущенные казначейскими компаниями) казначейская модель постепенно переходит от «просто копить монеты» к «получать доход от монет». Но есть нюанс: доход от продажи опционов, приносящей компании премии, в третьем квартале сократился вдвое по сравнению с предыдущим кварталом, а нереализованные убытки уже видны всем. Ещё предстоит выяснить, сможет ли доход от этой модели покрывать проценты по облигациям, выпущенным для покупки биткоинов.
Данные на: 2026-10-06 14:00 UTC
Источники: CoinDesk; ежедневный новостной дайджест Phemex
Только для обмена информацией, не является инвестиционной рекомендацией.
Вы считаете биткоин «семейной реликвией, которую нужно держать годами», или «активом, который в решающий момент можно превратить в наличные»? Я продолжу следить за действиями казначейских компаний — подписывайтесь, чтобы не пропустить.
