Общее количество открытых позиций на Hyperliquid достигло нового рекорда и превысило исторический максимум. Согласно данным HyperTracker, по состоянию на 6 октября на платформе было открыто 435 564 позиции по бессрочным фьючерсам. В начале года этот показатель составлял 202 943 — рост примерно на 115% всего за чуть более чем девять месяцев.

Число активных трейдеров на платформе росло примерно такими же темпами. По данным HyperTracker, сейчас на платформе около 320 600 активных трейдеров. К активным трейдерам здесь относят кошельки, у которых за последние 30 дней была открытая позиция или объем торгов бессрочными контрактами. В начале января этот показатель составлял около 155 000, а сейчас от исторического максимума его отделяют всего несколько тысяч.

Открытый интерес также приближается к рекордному уровню: на момент написания общий открытый интерес по бессрочным фьючерсам составлял 17,29 млрд долларов — примерно на 920 млн долларов меньше пика, зафиксированного 23 сентября. 

Основная часть роста приходится на новые кошельки

Когда число позиций и трейдеров за один и тот же период растёт одновременно, значит, рост обеспечивают новые участники. Если разделить одно на другое, получится, что сегодня на один активный кошелёк приходится в среднем около 1,36 открытой позиции. В начале января этот показатель составлял примерно 1,3 — значит, число позиций на активный кошелёк почти не изменилось. 

В последнее время действующие трейдеры не стали открывать значительно больше позиций. Дело в том, что их стало больше, и они приходят уже со своими позициями. 

Дневной объём торгов значительно ниже августовского

Объём торгов не поспевал за ростом. К середине дня 6 октября объём торгов бессрочными фьючерсами на Hyperliquid составил около 4,54 млрд долларов, а в большинстве торговых сессий за последний месяц он находился в диапазоне от 2 до 6 млрд долларов. В конце августа дневной объём несколько раз превышал 12 млрд долларов и достиг пика около 16 млрд долларов примерно 22 августа.

Если сопоставить эти две тенденции, перемена в поведении сразу становится заметна. Трейдеры открывают позиции и удерживают их, вместо того чтобы постоянно входить в рынок и выходить из него в течение дня. Открытый интерес, близкий к рекордному уровню на фоне оборота, составляющего лишь малую часть августовского, указывает на более терпеливый рынок, где сосредоточено гораздо больше позиций.

Кредитное плечо почти достигло рекорда, а ликвидность снижается

Такая ситуация несёт очевидный риск. При открытом интересе, почти в четыре раза превышающем дневной объём торгов, на биржевых книгах ордеров сосредоточено много позиций с кредитным плечом, а оборот невелик. Резкое движение в любую сторону может вызвать ликвидации быстрее, чем книги ордеров смогут их поглотить, а принудительные продажи обычно толкают цены ещё дальше в том же направлении.

Девять месяцев устойчивого роста числа кошельков и позиций действительно свидетельствуют о реальном принятии платформы, а более длительное удержание позиций может говорить о твёрдой убеждённости не меньше, чем о самоуспокоенности. И всё же в последнем квартале года стоит следить за разрывом между объёмом кредитного плеча на Hyperliquid и фактическими ежедневными торгами — особенно если волатильность усилится.

Не просто читайте новости о криптовалютах — разбирайтесь в них. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.