Инфраструктуру, обеспечивающую работу вашего стейблкоина, скоро перестроят
Большинство людей считают стейблкоины простыми: один токен — один доллар, обменять можно в любой момент. Но механизм, стоящий за этим обещанием, гораздо сложнее — и скоро он изменится.
Теперь SEC требует, чтобы больше сделок с казначейскими ценными бумагами проходило через централизованный клиринг — систему, в которой между каждым покупателем и продавцом находится клиринговая палата. Сроки уже определены: 31 декабря 2026 года — для сделок с казначейскими ценными бумагами за наличные, 30 июня 2027 года — для сделок РЕПО.
Вот почему это касается вашего баланса в $USDT или $USDC : эмитенты стейблкоинов хранят резервы преимущественно в краткосрочных казначейских ценных бумагах, поскольку их легко продать и они приносят доход. Когда вы обмениваете токены, эмитенту нужно быстро превратить эти бумаги в реальные доллары — обычно в течение двух рабочих дней согласно новым предложенным правилам ФРС для стейблкоинов от 24 сентября.
Этот переход к централизованному клирингу может иметь двойственный эффект. Он призван повысить возможности дилеров и снизить риски расчётов на всём рынке казначейских ценных бумаг. Но он также может увеличить расходы некоторых эмитентов на доступ к клирингу и обеспечение, особенно небольших компаний, у которых ещё нет прямых отношений с клиринговыми палатами.
Всё это происходит на фоне более масштабной волны регулирования: предложенные ФРС требования к резервам в соотношении 1:1, двухдневные сроки погашения и еженедельная отчётность — всё это часть одного курса на то, чтобы стейблкоины работали скорее как регулируемые банковские продукты.
Сам долларовый паритет здесь под сомнение не ставится. Перестраивают невидимую инфраструктуру, благодаря которой обмен токенов должен бесперебойно работать даже в условиях стресса.
Сделает ли более строгая инфраструктура рынка казначейских бумаг стейблкоины надёжнее или просто добавит неудобств, которых большинство пользователей не заметит, пока что-нибудь не сломается? 👇
#USDT #USDC #Stablecoin #zyverra #CryptoNews
Большинство людей считают стейблкоины простыми: один токен — один доллар, обменять можно в любой момент. Но механизм, стоящий за этим обещанием, гораздо сложнее — и скоро он изменится.
Теперь SEC требует, чтобы больше сделок с казначейскими ценными бумагами проходило через централизованный клиринг — систему, в которой между каждым покупателем и продавцом находится клиринговая палата. Сроки уже определены: 31 декабря 2026 года — для сделок с казначейскими ценными бумагами за наличные, 30 июня 2027 года — для сделок РЕПО.
Вот почему это касается вашего баланса в $USDT или $USDC : эмитенты стейблкоинов хранят резервы преимущественно в краткосрочных казначейских ценных бумагах, поскольку их легко продать и они приносят доход. Когда вы обмениваете токены, эмитенту нужно быстро превратить эти бумаги в реальные доллары — обычно в течение двух рабочих дней согласно новым предложенным правилам ФРС для стейблкоинов от 24 сентября.
Этот переход к централизованному клирингу может иметь двойственный эффект. Он призван повысить возможности дилеров и снизить риски расчётов на всём рынке казначейских ценных бумаг. Но он также может увеличить расходы некоторых эмитентов на доступ к клирингу и обеспечение, особенно небольших компаний, у которых ещё нет прямых отношений с клиринговыми палатами.
Всё это происходит на фоне более масштабной волны регулирования: предложенные ФРС требования к резервам в соотношении 1:1, двухдневные сроки погашения и еженедельная отчётность — всё это часть одного курса на то, чтобы стейблкоины работали скорее как регулируемые банковские продукты.
Сам долларовый паритет здесь под сомнение не ставится. Перестраивают невидимую инфраструктуру, благодаря которой обмен токенов должен бесперебойно работать даже в условиях стресса.
Сделает ли более строгая инфраструктура рынка казначейских бумаг стейблкоины надёжнее или просто добавит неудобств, которых большинство пользователей не заметит, пока что-нибудь не сломается? 👇
#USDT #USDC #Stablecoin #zyverra #CryptoNews