Centrifuge развернула три токенизированных фонда с фиксированной доходностью в сети Arc от Circle, предоставив доступ к краткосрочным казначейским облигациям США, обеспеченным кредитным обязательствам с рейтингом AAA и высокодоходным корпоративным облигациям в недавно запущенном блокчейне. Эти продукты — JTRSY, JAAA и HYB — стали одним из первых примеров размещения токенизированных долей фондов в сети, которую Circle позиционирует как платформу для платежей в стейблкоинах, токенизированных активов и операций на рынках капитала.
Главный вопрос сейчас — не только в том, смогут ли инвесторы получить доступ к стратегиям с фиксированной доходностью ончейн. Согласно заявленному Circle замыслу, Arc предполагает использование регулируемых токенизированных активов, приносящих доход, в качестве комбинируемого залога в финансовых приложениях. Таким образом, в центре внимания при запуске оказывается не только распространение токенов фондов, но и их практическая полезность.
На Arc появились три кредитные стратегии
Crypto Briefing сообщил, что Centrifuge разместила JTRSY, JAAA и HYB на Arc. JTRSY обеспечивает доступ к краткосрочным казначейским обязательствам США; JAAA связан с CLO с рейтингом AAA; HYB обеспечивает доступ к высокодоходным корпоративным облигациям.
Теперь Arc предлагает не один продукт для управления денежными средствами, а токенизированные продукты, связанные с несколькими различными стратегиями с фиксированным доходом: государственным долгом, структурированными кредитными инструментами с высокими рейтингами и более рискованным сегментом корпоративных облигаций.
Circle запустила публичную основную сеть Arc 16 сентября 2026 года. В объявлении о запуске основной сети компания сообщила, что сеть предназначена для платежей в стейблкоинах, токенизированных активов и сценариев использования на рынках капитала, а также назвала Janus Henderson и New York Life Investment Management управляющими активами, которые вместе с Centrifuge выводят токенизированные продукты на Arc.
По срокам запуск Centrifuge состоялся всего за несколько недель до открытия публичной основной сети. Кроме того, он предоставляет конкретный первоначальный набор активов, связанных с кредитованием, на основе которого можно оценить предложение Arc для институционального рынка.
Связи с Janus Henderson и NYLIM
Centrifuge указывает HYB как первый токенизированный фонд NYLIM, отличая его от двух предложений, связанных с Janus Henderson, среди трёх продуктов, связанных с Janus Henderson и New York Life Investment Management (NYLIM).
Согласно опубликованному в июле обзору Centrifuge, под управлением NYLIM находились активы примерно на 807 млрд долларов. Эта цифра даёт представление о масштабе токенизации HYB, но не о стоимости активов, представленных самим продуктом на Arc; в сентябрьском объявлении Circle не приводились данные об объёме активов, торговых оборотах или использовании в качестве залога для отдельных фондов.
Права на доли фонда и погашение
В документации Centrifuge JTRSY и JAAA описаны как токенизированные продукты, представляющие доли фондов. Согласно документации фондов, токены дают прямые права требования на базовые активы и право на погашение в натуральной форме.
В частности, документация описывает JTRSY как продукт, предоставляющий прямое владение казначейскими векселями США через токенизированные доли фонда. Такая структура важна для позиционирования продукта: ончейн-токен представляет собой долю фонда с заявленным правом требования на базовые активы, а не просто отслеживает справочную цену, связанную с казначейскими обязательствами.
Предоставленная документация описывает механизм обращения долей фондов JTRSY и JAAA, но содержит меньше подробностей о самом продукте HYB. Поэтому доступные сведения позволяют дать лишь более узкое описание предложения в сегменте высокодоходных облигаций: это токенизированный фонд, обеспечивающий доступ к высокодоходным корпоративным облигациям.
Предложение Arc в сфере залогового обеспечения
Circle позиционирует Arc как сеть, в которой токенизированные фонды могут выступать в качестве компонуемого залога для торговли, кредитования и других финансовых приложений. Таким образом, запуск Centrifuge размещает регулируемые активы, приносящие доход, в среде, предназначенной для поддержки таких сценариев использования.
Использование в качестве залога может связать доли фондов с финансовой деятельностью в блокчейне, позволяя при этом базовым стратегиям по-прежнему фокусироваться на соответствующих видах активов с фиксированным доходом. Удастся ли добиться этого в значительном масштабе, будет зависеть от того, насколько активно к этому подключатся приложения и участники рынка; запуск сети сам по себе этого не подтверждает.
Пока что запуск предоставляет Arc три продукта на рынках казначейских обязательств, CLO и высокодоходного кредитования; для JTRSY и JAAA документально подтверждены прямые права требования и возможность погашения в натуральной форме. Появление HYB как первого токенизированного фонда NYLIM стало ещё одной вехой для управляющего активами в числе первых проектов сети.
Отказ от ответственности: Эта статья предоставлена исключительно в информационных целях. Она не является и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.