Проект правил ведомства касается маржинальной торговли цифровыми активами и торговли с кредитным плечом, но пока не затрагивает спотовые криптовалютные рынки

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США представила проект правил, регулирующих торговлю криптовалютами с использованием кредитного плеча в стране. Как сообщают BlockchainReporter и UNLOCK Blockchain, ведомство опубликовало документ для общественного обсуждения. Это один из наиболее конкретных шагов по регулированию деривативов на цифровые активы на сегодняшний день.

Как отмечает TronWeekly, проект был подготовлен под руководством председателя CFTC. Он касается именно торговли криптовалютами с использованием кредитного плеча и маржи, а не более широкого рынка цифровых активов. По данным Unchained, спотовая торговля криптовалютами, при которой активы переходят из рук в руки без заемных средств или маржи, не подпадает под действие именно этого проекта правил.

Торговля с кредитным плечом позволяет участникам контролировать позиции, превышающие их первоначальный капитал, за счёт заёмных средств или маржи. Такая практика давно применяется на традиционных рынках сырьевых товаров и деривативов, находящихся под надзором CFTC. До настоящего времени применение этой модели к криптовалютам в основном не регулировалось на федеральном уровне.

Отсутствие чётких федеральных правил для криптопродуктов с кредитным плечом долгое время оставалось пробелом в структуре рынков США. Биржи и платформы, предлагающие маржинальную торговлю криптовалютами или торговлю с кредитным плечом, работали в условиях разрозненных правил отдельных штатов и неформальных отраслевых практик. Федеральная система регулирования могла бы унифицировать требования к раскрытию информации, управлению рисками и защите клиентов.

Открыв предложение для публичного обсуждения, CFTC следует стандартной процедуре разработки правил. Этот шаг позволяет представителям отрасли, защитникам прав потребителей и другим заинтересованным сторонам высказать своё мнение до вступления в силу окончательного правила. Период обсуждения обычно влияет на итоговую редакцию таких нормативных актов, иногда весьма существенно.

Решение исключить спотовые рынки из этого предложения примечательно. Спотовая торговля криптовалютами уже давно является предметом отдельных дискуссий в Вашингтоне о том, какое ведомство — CFTC или Комиссия по ценным бумагам и биржам — должно обладать основной юрисдикцией. Ограничив нынешнее предложение продуктами с кредитным плечом, CFTC, похоже, действует в сфере, где её полномочия оспариваются не так активно.

Влияние на рынок

Федеральная система регулирования торговли криптовалютами с кредитным плечом могла бы внести больше ясности для платформ, предлагающих маржинальные продукты в США. Более чёткие правила могут привлечь институциональных участников, которые избегали таких криптопродуктов из-за неопределённости в регулировании. После утверждения окончательных правил биржам, предлагающим торговлю с кредитным плечом, возможно, придётся скорректировать практики соблюдения требований, раскрытия информации и управления рисками.

Поскольку спотовые рынки остаются вне рамок этого предложения, более широкий вопрос о том, какой регулятор контролирует повседневную торговлю криптовалютами, остаётся нерешённым. Участникам рынка следует ожидать дальнейших обсуждений в Конгрессе и среди регулирующих органов по поводу комплексного подхода к структуре рынка. Предложение о регулировании торговли с кредитным плечом может стать первым образцом того, как будет развиваться федеральный надзор за цифровыми активами в целом.

Предложение CFTC свидетельствует о более активном подходе к регулированию криптопродуктов с кредитным плечом в США. Его узкая сфера действия оставляет без ответа важные вопросы структуры рынка, особенно касающиеся спотовой торговли. Предстоящий период публичного обсуждения, вероятно, повлияет на то, как в окончательных правилах будут урегулированы вопросы рисков, раскрытия информации и надзора.

Часто задаваемые вопросы

Что охватывает предложение CFTC?

Согласно сообщениям BlockchainReporter и UNLOCK Blockchain, предложение касается федеральных правил торговли криптовалютами с кредитным плечом и маржинальной торговли в США.

Распространяется ли это предложение на спотовую торговлю криптовалютами?

Нет. Как сообщило издание Unchained, спотовые криптовалютные рынки исключены из этой конкретной процедуры разработки правил, которая касается исключительно торговли с кредитным плечом.

Что произойдёт дальше в процессе разработки правил?

CFTC открыла предложение для публичного обсуждения — это стандартный этап, позволяющий отрасли и общественности высказать своё мнение до принятия окончательного правила.

Кто возглавляет эту нормотворческую инициативу в CFTC?

По сообщению TronWeekly, председатель CFTC возглавляет инициативу по продвижению этих правил для крипторынка.

Почему для торговли с кредитным плечом нужны отдельные правила, отличные от правил спотовой торговли?

При торговле с кредитным плечом используются заёмные средства или маржа, что создаёт иные профили риска и требования к надзору по сравнению с обычными спотовыми сделками. Поэтому регуляторы рассматривают эти виды торговли отдельно.

Изначально опубликовано AltcoinGordon, автор — Amelia Brooks. Перепечатано с разрешения.

Читать оригинал на AltcoinGordon →

Статья «Регулятор США предлагает новые правила торговли криптовалютами с кредитным плечом» впервые опубликована на TheCoinrise.com.