Индекс Nikkei 225 внутри дня преодолел отметку в 70 000 пунктов. На первый взгляд, катализатором стали ожидания снижения ставок после слабых данных по занятости в США, однако за кулисами рынка картина выглядит крайне неоднородной. Акции Tokyo Electron и производителей оборудования для тестирования чипов оказали сильную поддержку индексу, тогда как в ходе торгов более 40% компаний основного сегмента Токийской фондовой биржи находились в минусе. Это резко поляризованное ралли, которое вытянули вверх полупроводниковые гиганты, скорее напоминает локальную консолидацию позиций в отдельных бумагах и не сопровождается широким притоком ликвидности.
Если посмотреть на взаимосвязи между рынками, хвостовые риски, связанные с процентными дифференциалами, по-прежнему сохраняются. Пара доллар/иена держится вблизи высокого уровня 157,8, доходность десятилетних гособлигаций Японии — около 3,1%, а доходность тридцатилетних японских облигаций и вовсе достигла исторического максимума в 4,235%. Столь искажённый спред на длинном конце кривой означает, что дамоклов меч возможного постепенного изменения курса Банка Японии всё ещё висит над рынком. Если резкие колебания валютного курса вызовут возврат средств, вложенных в кэрри-трейд, первыми под удар от сокращения плеча зачастую попадают высоковолатильные активы на внешних рынках.
Для крипторынка новый локальный максимум Nikkei стал лишь кратковременным попутным ветром для настроений и не означает автоматического притока новых средств на спотовый рынок. BTC неоднократно встречал сопротивление выше 87 400 долларов и не мог продолжить рост; ключевой диапазон поддержки быков по-прежнему сосредоточен в районе 84 000–84 700 долларов — зоны средней цены набора позиций институциональными инвесторами. Чтобы сохранить здоровую структуру рынка, участникам следует учитывать макроэкономические потрясения, которые могут вызвать резкие движения японских облигаций. Слепое следование за внешними индексами в расчёте на пробой может привести в ловушку низкой ликвидности.📡
Если посмотреть на взаимосвязи между рынками, хвостовые риски, связанные с процентными дифференциалами, по-прежнему сохраняются. Пара доллар/иена держится вблизи высокого уровня 157,8, доходность десятилетних гособлигаций Японии — около 3,1%, а доходность тридцатилетних японских облигаций и вовсе достигла исторического максимума в 4,235%. Столь искажённый спред на длинном конце кривой означает, что дамоклов меч возможного постепенного изменения курса Банка Японии всё ещё висит над рынком. Если резкие колебания валютного курса вызовут возврат средств, вложенных в кэрри-трейд, первыми под удар от сокращения плеча зачастую попадают высоковолатильные активы на внешних рынках.
Для крипторынка новый локальный максимум Nikkei стал лишь кратковременным попутным ветром для настроений и не означает автоматического притока новых средств на спотовый рынок. BTC неоднократно встречал сопротивление выше 87 400 долларов и не мог продолжить рост; ключевой диапазон поддержки быков по-прежнему сосредоточен в районе 84 000–84 700 долларов — зоны средней цены набора позиций институциональными инвесторами. Чтобы сохранить здоровую структуру рынка, участникам следует учитывать макроэкономические потрясения, которые могут вызвать резкие движения японских облигаций. Слепое следование за внешними индексами в расчёте на пробой может привести в ловушку низкой ликвидности.📡