Майкл Бьюрри выступил с новым предупреждением о фондовом рынке: по его словам, инвесторы отрицают происходящее, несмотря на то что Nasdaq торгуется вблизи рекордных значений. Инвестор, известный благодаря ставке против рынка перед кризисом 2008 года, называет отрицание первой стадией горя и считает, что оно продлится от шести до девяти месяцев.
На первый взгляд, последние рыночные данные говорят не в его пользу. Однако Бьюрри указывает на 2000 и 2008 годы, когда за ранней устойчивостью рынка последовали гораздо более глубокие потери.
Предупреждение Майкла Бьюрри о фондовом рынке основано на уроках краха доткомов и кризиса 2008 года
Бьюрри, сделавший ставку против рынка жилья США до кризиса 2008 года, поделился своим мнением в публикации на X.
Фондовый рынок, очевидно, находится на первой стадии горя — отрицании. В 2000 и 2008 годах эта стадия длилась 6–9 месяцев.
— Cassandra Unchained (@michaeljburry) October 6, 2026
Эта схема основана на модели пяти стадий горя, разработанной психиатром Элизабет Кюблер-Росс. Сначала идёт отрицание, затем гнев, торг, депрессия и, наконец, принятие.
На языке рынка отрицание обычно означает, что инвесторы воспринимают первые признаки слабости как возможность для покупки, а не как переломный момент.
Исторически оба обвала начинались постепенно. После пика доткомов в марте 2000 года индекс S&P 500 в итоге потерял почти 50%.
Похожим образом акции росли вплоть до мая 2008 года. Однако последовавший в сентябре крах Lehman Brothers спровоцировал наиболее сильную волну распродаж.
Предупреждение Берри о фондовом рынке согласуется и с его недавними сделками. В конце сентября он заменил короткие позиции опционами пут на акции Micron, Nvidia и Palantir.
Тогда он заявил, что новые исследования заставили его пересмотреть сроки схлопывания пузыря ИИ в сторону ускорения. Он даже утверждал, что рынки должны достаточно сильно упасть, чтобы помешать OpenAI и Anthropic выйти на биржу.
Неужели Уолл-стрит игнорирует тревожные сигналы?
Пока инвесторы продолжают покупать. Технологический индекс Nasdaq Composite 5 октября вырос на 1,05%, до 27 477 пунктов, после того как на предыдущей сессии достиг рекордного внутридневного значения.
Для сравнения: в сентябре упали 75% акций компаний из индекса S&P 500, хотя сам индекс завершил месяц с небольшим ростом.
Тем временем экономика выглядит всё более шаткой. В сентябре американские работодатели создали всего 29 000 рабочих мест — намного меньше прогнозируемых 84 000.
Дополнительное давление создают рынки облигаций: доходность 10-летних казначейских облигаций США держится выше 5%, повышая стоимость заимствований.
И всё же предупреждению Берри о фондовом рынке верят не все. Аналитик Wedbush Securities Дэн Айвз по-прежнему считает Nvidia главным двигателем ралли, связанного с ИИ.
Если прогноз Майкла Берри верен, стадия отрицания завершится к середине 2027 года. Этот период совпадает со сроком истечения в июне его опционов пут на Micron и Nebius.
Это происходит и на фоне приближения запланированного IPO Anthropic. В результате ставки на ИИ могут стать самым наглядным испытанием его прогноза.