Новые оценки показывают, что, несмотря на многолетний запрет на торговлю криптовалютами, в Китае сохраняется активность со стейблкоинами на десятки миллиардов долларов.

Несколько лет назад Китай запретил торговлю криптовалютами и майнинг, объяснив этот шаг необходимостью защитить финансовую стабильность и контролировать движение капитала. Однако новые публикации свидетельствуют о том, что стейблкоины — цифровые токены, привязанные к доллару США, — продолжают широко обращаться в стране через неформальные одноранговые каналы.

По данным Forkast, объём этой подпольной экономики стейблкоинов достиг примерно 104 миллиардов долларов. CryptoSlate, опубликовавший отдельный материал, оценил более широкую одноранговую криптоэкономику в 176 миллиардов долларов. Расхождение между оценками, вероятно, связано с различиями в методологии, охвате или видах активности, которые каждое издание решило измерить.

Оба отчёта указывают на одну и ту же тенденцию. Несмотря на жёсткие меры против бирж и официальных торговых площадок, спрос на цифровые активы, номинированные в долларах, не исчез. Похоже, он переместился в менее заметные и труднее контролируемые сегменты финансовой системы.

Стейблкоины стали предпочтительным инструментом для такой деятельности, поскольку их цена стабильнее, чем у волатильных криптовалют, например биткоина. Для тех, кто хочет переводить деньги через границу, защититься от ослабления юаня или просто владеть активом, привязанным к доллару, стейблкоины могут стать практичным обходным решением. Одноранговая торговля, часто ведущаяся через неформальные сети, а не регулируемые биржи, позволяет участникам совершать сделки, не обращаясь напрямую к банкам или лицензированным платформам.

Китайские ограничения на движение капитала лимитируют объём валюты, который жители страны могут ежегодно переводить за рубеж. Стейблкоины, которые можно быстро переводить между блокчейн-сетями, предлагают альтернативный маршрут в обход традиционных банковских проверок. Поэтому они привлекают не только криптоэнтузиастов, но и более широкую аудиторию, желающую получить доступ к долларам или использовать варианты трансграничных платежей.

Масштабы, описанные в этих публикациях, заставляют задуматься об эффективности контроля за движением капитала в эпоху цифровых активов. С 2017 года китайские регуляторы неоднократно принимали жёсткие меры против бирж, майнинговых предприятий и публичной рекламы криптовалют. Сохранение крупного однорангового рынка говорит о том, что один лишь запрет не устранил лежащий в его основе спрос.

Ни Forkast, ни CryptoSlate в доступных публикациях не раскрыли точную методику своих оценок. Разрыв между 104 и 176 миллиардами долларов подчёркивает, насколько трудно оценить деятельность, которая по своей сути избегает официальной отчётности и внимания регуляторов.

Влияние на рынок

Для международных эмитентов стейблкоинов устойчивый спрос в Китае означает наличие значительной, хотя и преимущественно неформальной, пользовательской базы, находящейся вне поля зрения регуляторов. Это осложняет попытки китайских властей полностью оградить внутренние рынки капитала от цифровых активов, номинированных в долларах.

Разброс оценок также указывает на более широкую проблему измерения, с которой сталкиваются аналитики и политики, отслеживающие криптовалютную активность в юрисдикциях с жёсткими ограничениями. Участникам рынка следует воспринимать любые отдельные цифры о размере подпольной экономики стейблкоинов в Китае как оценочные, а не точные: одноранговые рынки по своей природе непрозрачны.

Согласно публикациям, запрет криптовалют в Китае не устранил внутренний спрос на цифровые активы, привязанные к доллару, а изменил его форму. Реальный размер этого теневого рынка остаётся неизвестным: оценки расходятся на десятки миллиардов долларов.

Часто задаваемые вопросы

Что такое стейблкоин?

Стейблкоин — это криптовалюта, предназначенная для поддержания стабильной стоимости. Обычно она привязана к фиатной валюте, например к доллару США, а каждый токен обеспечен резервами или другим залогом.

Почему оценки размера рынка стейблкоинов в Китае так сильно различаются?

Forkast сообщило о сумме в 104 миллиарда долларов, тогда как CryptoSlate оценило более широкую одноранговую криптоэкономику в 176 миллиардов долларов. Вероятнее всего, разница объясняется разными методиками и тем, что именно каждый отчёт измерял: активность между пользователями официально не фиксируется.

Законна ли торговля криптовалютами в Китае?

Нет. Начиная с 2017 года Китай ввёл запрет на торговлю криптовалютами, работу бирж и майнинг в рамках ряда регуляторных мер, ссылаясь на опасения по поводу финансовой стабильности и контроля за движением капитала.

Почему стейблкоины популярны, несмотря на запрет?

Стейблкоины обеспечивают стабильность цены и позволяют проводить одноранговые переводы. Это делает их удобным способом получить доступ к стоимости, выраженной в долларах, или переводить средства, не прибегая к услугам банков и лицензированных бирж.

Изначально опубликовано AltcoinGordon, автор — Дэниел Фостер. Перепечатано с разрешения.

Посмотреть оригинал на AltcoinGordon →

Публикация «Подпольный рынок стейблкоинов в Китае растёт, несмотря на запрет криптовалют в Пекине» впервые вышла на TheCoinrise.com.