【CJ Продолжение продвинутой серии 05/30 · всего статья № 33】
Пять стратегий на счёте ещё не означают, что у вас есть пять независимых подушек безопасности.
Когда один и тот же залог обеспечивает несколько стратегий, на странице может казаться, что капитал используется эффективно. Но на деле один и тот же источник риска может задействоваться повторно. Если ликвидность стейблкоинов сократится, выйти из нескольких стратегий одновременно может быть трудно; если стоимость определённого залога упадёт, буфер по всем кредитным позициям одновременно уменьшится.
С ростом числа стратегий легче всего упустить из виду корреляцию. Две стратегии с разными названиями могут зависеть от одной биржи, одного стейблкоина, одного ценового оракула или исходить из того, что рынок вернётся к среднему. Их кривые доходности не обязательно будут двигаться синхронно, но проблемы могут возникнуть почти одновременно.
Попробуйте изобразить зависимости между стратегиями: откуда поступают средства, через кого проходит выход, кто предоставляет данные. Источники дохода, которые кажутся независимыми, могут сходиться в одном узле. В стрессовой ситуации важно разделять именно эти общие зависимости, а не только названия стратегий и количество страниц.
Поэтому эффективность использования капитала нельзя оценивать только по тому, «насколько сократился объём простаивающих средств». Важно также понимать, сколько позиций одновременно пострадает, если реализуется один и тот же риск. Диверсификация — это не размещение средств в большем количестве интерфейсов, а защита от распространения сбоя по одному и тому же каналу.
В следующей статье: нормальный ответ API ещё не означает, что на основе этих данных можно принимать решения.
#资金效率 #РискПортфеля
Пять стратегий на счёте ещё не означают, что у вас есть пять независимых подушек безопасности.
Когда один и тот же залог обеспечивает несколько стратегий, на странице может казаться, что капитал используется эффективно. Но на деле один и тот же источник риска может задействоваться повторно. Если ликвидность стейблкоинов сократится, выйти из нескольких стратегий одновременно может быть трудно; если стоимость определённого залога упадёт, буфер по всем кредитным позициям одновременно уменьшится.
С ростом числа стратегий легче всего упустить из виду корреляцию. Две стратегии с разными названиями могут зависеть от одной биржи, одного стейблкоина, одного ценового оракула или исходить из того, что рынок вернётся к среднему. Их кривые доходности не обязательно будут двигаться синхронно, но проблемы могут возникнуть почти одновременно.
Попробуйте изобразить зависимости между стратегиями: откуда поступают средства, через кого проходит выход, кто предоставляет данные. Источники дохода, которые кажутся независимыми, могут сходиться в одном узле. В стрессовой ситуации важно разделять именно эти общие зависимости, а не только названия стратегий и количество страниц.
Поэтому эффективность использования капитала нельзя оценивать только по тому, «насколько сократился объём простаивающих средств». Важно также понимать, сколько позиций одновременно пострадает, если реализуется один и тот же риск. Диверсификация — это не размещение средств в большем количестве интерфейсов, а защита от распространения сбоя по одному и тому же каналу.
В следующей статье: нормальный ответ API ещё не означает, что на основе этих данных можно принимать решения.
#资金效率 #РискПортфеля
