За неделю из фьючерсов на биткоин вывели $1,4 млрд кредитного плеча, а освободившееся место заняли покупатели на спотовом рынке 🦖
🗣️ 你的看法呢，群里说
Согласно еженедельному срезу ончейн-аналитической компании Glassnode на 4 октября, открытый интерес по фьючерсам на биткоин снизился с $38 млрд до $36,6 млрд — на $1,4 млрд за неделю. Это говорит о том, что участники с кредитным плечом сами снижают активность, а не закрывают позиции вынужденно из-за обвала цены.
Но важнее другое: откуда пришли деньги. Кумулятивная дельта объёма спотовых торгов изменилась с −$102,8 млн до +$33,2 млн. Иными словами, за этот период инициативу перехватили покупатели, а не продавцы. Спотовый рынок подхватывает то, что уходит с фьючерсного 📉
При этом оставшиеся на рынке быки продолжают платить: ставка финансирования выросла с $926 400 до $1,5 млн. Это говорит о том, что они готовы платить премию, лишь бы удержать позиции. А фонды с кредитным плечом, которые ранее заняли чистую короткую позицию по фьючерсам на биткоин на CME, в этот раз, похоже, просчитались.
Объясню, в чём тут нюанс, который многие упускают. Снижение открытого интереса на первый взгляд выглядит негативным сигналом. Но в такой ситуации оно скорее похоже на то, как с рынка выдавливают слой спекулятивного пузыря. Важно различать два процесса: во-первых, участники с плечом выходят; во-вторых, спотовый рынок занимает их место. Первое означает меньше прибыли на колебаниях, а второе определяет, есть ли у цены опора.
Но есть и повод для осторожности. Доля быстрого капитала — то есть монет, которые недавно перемещались, — выросла с 18,9% до 19,5%. Соотношение предложения у краткосрочных и долгосрочных держателей также поднялось с 13,7% до 14,2%. Проще говоря, всё больше монет оказывается у тех, кто не склонен долго их держать. Участие в рынке растёт, но устойчивость распределения монет снижается ⚙️
Я бы сейчас следил не за ценой, а за двумя показателями. Первый — сможет ли кумулятивная дельта объёма спотовых торгов и дальше оставаться положительной. Это прямое свидетельство того, продолжают ли поступать реальные деньги. Второй — будет ли дальше расти доля быстрого капитала. Если она поднимется слишком высоко, даже сильный спрос на спотовом рынке может в какой-то момент столкнуться с давлением краткосрочных продаж.
Как вы считаете: после отступления кредитного плеча формируется более прочное основание или это лишь видимость стабильности, созданная скоплением краткосрочных держателей? Обсудим в комментариях 💬
Нажмите на аватар, чтобы посмотреть прямой эфир
Каждый день рассказываю о главных новостях биткоина: не только о том, что происходит, но и о логике и возможностях, стоящих за событиями 👀🚀
🗣️ 你的看法呢，群里说
Согласно еженедельному срезу ончейн-аналитической компании Glassnode на 4 октября, открытый интерес по фьючерсам на биткоин снизился с $38 млрд до $36,6 млрд — на $1,4 млрд за неделю. Это говорит о том, что участники с кредитным плечом сами снижают активность, а не закрывают позиции вынужденно из-за обвала цены.
Но важнее другое: откуда пришли деньги. Кумулятивная дельта объёма спотовых торгов изменилась с −$102,8 млн до +$33,2 млн. Иными словами, за этот период инициативу перехватили покупатели, а не продавцы. Спотовый рынок подхватывает то, что уходит с фьючерсного 📉
При этом оставшиеся на рынке быки продолжают платить: ставка финансирования выросла с $926 400 до $1,5 млн. Это говорит о том, что они готовы платить премию, лишь бы удержать позиции. А фонды с кредитным плечом, которые ранее заняли чистую короткую позицию по фьючерсам на биткоин на CME, в этот раз, похоже, просчитались.
Объясню, в чём тут нюанс, который многие упускают. Снижение открытого интереса на первый взгляд выглядит негативным сигналом. Но в такой ситуации оно скорее похоже на то, как с рынка выдавливают слой спекулятивного пузыря. Важно различать два процесса: во-первых, участники с плечом выходят; во-вторых, спотовый рынок занимает их место. Первое означает меньше прибыли на колебаниях, а второе определяет, есть ли у цены опора.
Но есть и повод для осторожности. Доля быстрого капитала — то есть монет, которые недавно перемещались, — выросла с 18,9% до 19,5%. Соотношение предложения у краткосрочных и долгосрочных держателей также поднялось с 13,7% до 14,2%. Проще говоря, всё больше монет оказывается у тех, кто не склонен долго их держать. Участие в рынке растёт, но устойчивость распределения монет снижается ⚙️
Я бы сейчас следил не за ценой, а за двумя показателями. Первый — сможет ли кумулятивная дельта объёма спотовых торгов и дальше оставаться положительной. Это прямое свидетельство того, продолжают ли поступать реальные деньги. Второй — будет ли дальше расти доля быстрого капитала. Если она поднимется слишком высоко, даже сильный спрос на спотовом рынке может в какой-то момент столкнуться с давлением краткосрочных продаж.
Как вы считаете: после отступления кредитного плеча формируется более прочное основание или это лишь видимость стабильности, созданная скоплением краткосрочных держателей? Обсудим в комментариях 💬
Нажмите на аватар, чтобы посмотреть прямой эфир
Каждый день рассказываю о главных новостях биткоина: не только о том, что происходит, но и о логике и возможностях, стоящих за событиями 👀🚀
