На индустрию искусственного интеллекта в США одновременно воздействуют мощные силы, тянущие её в совершенно противоположных направлениях.

Ведущие представители индустрии ИИ совместно призывают замедлить темпы развития, тогда как президент США Дональд Трамп хочет идти полным ходом, чтобы обойти Китай, и объявил о создании так называемых «Сил сверхинтеллекта» во главе с бывшим руководителем Комиссии по ценным бумагам и биржам США Джеем Клейтоном.

Тем временем, по оценкам Goldman Sachs, пять крупнейших американских гиперскейлеров ИИ в этом году вложат в развитие ИИ-инфраструктуры 800 миллиардов долларов.

Поскольку фондовый рынок США и рост ВВП всё больше зависят от состояния индустрии ИИ, может ли замедление темпов развития ИИ обрушить экономику?

Кто выступает за замедление, а кто — против?

Генеральный директор Anthropic Дарио Амодей хочет «замедлить развитие передовых моделей», чтобы исследования безопасности поспевали за прогрессом самых мощных моделей ИИ. Его сентябрьское предложение предусматривает работу независимых экспертов внутри лабораторий, общие стандарты безопасности и ограничения для разработчиков в демократических странах, а в перспективе — международную координацию с участием таких стран, как Китай.

Сэм Альтман из OpenAI, сооснователь Google DeepMind Демис Хассабис и основатель xAI Илон Маск поддержали его подход. Хотя Амодей прямо говорит, что замедление темпа позволит продолжить обучение моделей и технический прогресс, некоторые политики хотят нажать на тормоз сильнее. Законопроект сенатора Берни Сандерса и члена Палаты представителей Грега Казара «О запрете искусственного сверхинтеллекта», представленный 23 сентября, навсегда запретит сверхинтеллект и приостановит разработку передового ИИ до принятия федеральных норм безопасности.

Сенатор Элизабет Уоррен тоже выступает за немедленную паузу. Председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен поддерживает замедление исследований в области передового ИИ.

Но президент Дональд Трамп выступает против замедления, утверждая, что ограничения пойдут на пользу Китаю, и предупреждая: «Не убивайте золотую курицу!» Марк Цукерберг из Meta считает, что каждая лаборатория должна сама определять безопасный темп работы, ссылаясь на конкуренцию и ответственность как на стимулы.

Источник: Дональд Трамп

Дженсен Хуанг из Nvidia также призывает к быстрому развитию, одновременно прямо поддерживая приостановку работы отдельных компаний, если их продукты небезопасны или контроль над ними вызывает сомнения. Они возражают против скоординированного замедления, а не против любых ограничений.

29 сентября Трамп и ведущие руководители компаний в сфере ИИ подписали добровольное соглашение по безопасности, предусматривающее внутренний контроль, независимые аудиты и надзор. Соглашение устанавливает обязательства по обеспечению безопасности, но не предусматривает коллективную приостановку разработок.

Но на фоне растущей во всём мире тревоги по поводу этой технологии очередной громкий инцидент в сфере безопасности ИИ может вновь усилить призывы к замедлению.

Приведёт ли замедление к краху крупных инвестиций?

Сейчас в развитие ИИ вливаются огромные деньги. Недавно SoftBank объявил о размещении облигаций ещё на 10 млрд долларов и 1 млрд евро (1,15 млрд долларов), чтобы профинансировать свои инвестиции в OpenAI. По данным Reuters, это станет крупнейшей сделкой с корпоративными облигациями нефинансовой компании в Азиатско-Тихоокеанском регионе и Японии и одной из 20 крупнейших в мире в этом году. К концу июля SoftBank уже вложил в OpenAI около 54,6 млрд долларов.

Данные показывают, что темпы инвестиций в ИИ растут настолько быстро, что это оказывает значительное влияние на экономику США в целом. Согласно анализу Федерального резервного банка Сент-Луиса, опубликованному в январе, широкая категория инвестиций, связанных с ИИ, обеспечила 39% реального роста ВВП за первые девять месяцев 2025 года:

«В совокупности категории, связанные с ИИ, обеспечили 0,97 процентного пункта реального роста ВВП за первые три квартала 2025 года [...] К третьему кварталу 2025 года на эти категории пришлось 39% (36% без учёта центров обработки данных) общего роста ВВП — по сравнению с 28% в 2000 году».

Замедление развития ИИ не обязательно приведёт к экономической катастрофе в США, но оно определённо скажется на экономике. Оно может изменить ожидания рынка, побудить компании отказаться от планов по созданию инфраструктуры, привести к переоценке инвесторами активов, связанных с ИИ, и заставить кредиторов прекратить финансирование.

В апреле МВФ подсчитал, что разворот инвестиций в ИИ приведёт к падению американского фондового рынка на 20% и ужесточению кредитования, при этом ВВП США окажется на 1,5% ниже базового прогноза, а мировой выпуск продукции — на 1,2% ниже. Сценарий, опубликованный в этом месяце крупным рейтинговым агентством Fitch, ещё суровее: там ожидают, что падение стоимости акций на 35% в сочетании с сокращением капитальных затрат приведёт к рецессии в США.

Взгляд на стакан как на наполовину полный

Более оптимистичный взгляд состоит в том, что мы ещё даже не начали в полной мере использовать потенциал уже существующих технологий ИИ. Дэвид Минарш, генеральный директор сервиса телефонных ИИ-агентов Valory и один из основателей системы ИИ-агентов Olas, рассказал журналу, что даже при замедлении развития возможностей передового ИИ значительный рост производительности всё равно возможен благодаря разработке агентных систем. «Есть множество свидетельств того, что внедрение ИИ серьёзно отстаёт во многих отраслях, и даже в разработке программного обеспечения оно отстаёт в компаниях и организациях разных типов», — объясняет он,

«Даже при полной остановке обучения новых моделей распространение уже существующих моделей в экономике продолжится, обеспечивая связанный с этим прирост».

Шив Шанкар, основатель и генеральный директор платформы вычислений для ИИ Boundless, согласен. Он рассказал журналу: «По мере того как люди находят всё больше вариантов применения, по крайней мере в краткосрочной и среднесрочной перспективе — то есть в ближайшие пару лет, — мы видим, что спрос на инференс стремительно растёт». И это независимо от замедления разработки моделей. «Он будет продолжать расти, и может появиться немало новых возможностей», — заключил он.

Взгляд на стакан как на наполовину пустой

Хотя Международный валютный фонд (МВФ) не говорил конкретно о замедлении, в январе он предупредил, что снижение ожиданий относительно роста производительности благодаря ИИ может привести к сокращению инвестиций, спровоцировать коррекцию рынка и снизить благосостояние домохозяйств. Эти последствия затем отразятся на всей экономике, сдерживая потребление и дальнейшие инвестиции:

«Риски для прогноза по-прежнему смещены в сторону ухудшения. Пересмотр ожиданий относительно роста производительности благодаря ИИ может привести к сокращению инвестиций и спровоцировать резкую коррекцию на финансовых рынках, которая распространится от связанных с ИИ компаний на другие сегменты и приведёт к снижению благосостояния домохозяйств».

Ранее в этом месяце управляющий Банка международных расчётов (БМР) Пабло Эрнандес де Кос объяснил: «Если доходность инвестиций в ИИ разочарует, сокращение вложений может превратить нынешний бум капитальных затрат в крах». Он добавил, что история даёт несколько поучительных примеров.

«Мания строительства каналов 1830-х годов, железнодорожная лихорадка в Британии 1840-х, бум электрификации 1920-х и взлёт доткомов конца 1990-х — всё это было связано с важными технологическими прорывами. Каждый из этих процессов привлёк больше капитала, чем могли оправдать итоговые доходы. Во всех случаях последовавшая коррекция имела последствия для экономики в целом».

В июльской статье БМР оценивалось, что чрезмерные инвестиции в инфраструктуру ИИ примерно в полтора раза превышают социально оптимальный уровень. В ней также отмечались долговая нагрузка и круговое владение акциями, которые повышают вероятность краха и распространения кризиса на всю экономику:

«Гонка в сфере ИИ порождает значительное избыточное инвестирование: даже при консервативном базовом сценарии оно примерно на 50% превышает социально оптимальный уровень. Чем масштабнее бум, тем разрушительнее последующий крах».

На прошлой неделе UBS заявил, что «замедление темпов не обязательно означает сокращение капитальных затрат», и сообщил, что банк сохраняет свой прогноз капитальных затрат индустрии ИИ на 2027 год на уровне 1,2 трлн долларов США — на 33% выше нашей оценки в 900 млрд долларов США на этот год.

Так, может быть, замедление способно хотя бы частично ослабить это предполагаемое чрезмерное инвестирование? Покажет только время.