#美联储10月维持利率概率升至82.3%
Отчёт о занятости за прошлую пятницу был, пожалуй, одним из самых мрачных в этом году… Но биткоину хватило одних выходных, чтобы прочитать его как позитивный сигнал.
🔄 进群看叙事
В сентябре в США появилось всего 29 тысяч новых рабочих мест — примерно треть от ожиданий рынка, а безработица выросла до 4,2%… Ещё заметнее оказались пересмотры: июльские данные изменили с прироста в 21 тысячу до потери 10 тысяч рабочих мест, августовские снизили со 162 тысяч до 133 тысяч, а рост зарплат замедлился до 3,0%. В экономической отчётности всё это выглядит весьма неважно.
Но у рынка своя логика… До выхода данных трейдеры облигациями оценивали вероятность повышения ставки в октябре в 64%; после публикации эта цифра упала примерно до 16–22%. И этого оказалось достаточно, чтобы приподнять потолок для рискованных активов.
Напомним: 16 сентября ФРС повысила ставку на 25 базисных пунктов, доведя её до 3,75–4%… А в начале сентября один перегретый отчёт о занятости обрушил биткоин за день на 2%, до отметки в 79 300 долларов. Теперь он держится около 86 100 долларов — примерно на 8% выше того минимума. Один и тот же отчёт о занятости, а выводы из него дважды получились совершенно противоположными.
Поэтому сейчас цена биткоина зависит не от того, «хороша ли экономика», а от того, «дороги ли деньги»… Экономика остывает, ожидания повышения ставок ослабевают, давление со стороны знаменателя снижается — и первыми реагируют такие активы, не приносящие дохода. Индекс рыночных настроений вернулся к 68 и всё ещё находится в зоне «жадности», но уже не достигает экстремальных значений прошлого месяца.
Техническая картина тоже складывается в пользу роста… На дневном графике только что сформировалось более выраженное «золотое пересечение». Это подтверждение тренда, а не инструмент прогнозирования: оно говорит о том, что направление движения за последнее время уже обозначилось, но не гарантирует ускорения в дальнейшем.
Движение капитала ещё показательнее… Чистый приток средств в американские спотовые биткоин-ETF за день составил около 190 миллионов долларов. Альткоины выросли практически повсеместно, но почти ни один из них не прибавил больше 1%; лишь один токен из сегмента ончейн-бессрочных фьючерсов подорожал за день почти на 3,7%. Крупные активы держатся уверенно, а деньги на периферии рынка уже пробуют перейти в более волатильные инструменты.
Главное, за чем стоит следить, — заседание ФРС 28 октября… Если Федрезерв действительно возьмёт паузу, стратегия «плохие данные — хорошо для активов» может продолжить работать. Но если инфляция или доходность долгосрочных облигаций снова пойдут вверх, рынок мгновенно перевернёт эту логику. И сильнее всего обычно страдает именно тот сегмент, который до этого рос увереннее остальных.
Отчёт о занятости за прошлую пятницу был, пожалуй, одним из самых мрачных в этом году… Но биткоину хватило одних выходных, чтобы прочитать его как позитивный сигнал.
🔄 进群看叙事
В сентябре в США появилось всего 29 тысяч новых рабочих мест — примерно треть от ожиданий рынка, а безработица выросла до 4,2%… Ещё заметнее оказались пересмотры: июльские данные изменили с прироста в 21 тысячу до потери 10 тысяч рабочих мест, августовские снизили со 162 тысяч до 133 тысяч, а рост зарплат замедлился до 3,0%. В экономической отчётности всё это выглядит весьма неважно.
Но у рынка своя логика… До выхода данных трейдеры облигациями оценивали вероятность повышения ставки в октябре в 64%; после публикации эта цифра упала примерно до 16–22%. И этого оказалось достаточно, чтобы приподнять потолок для рискованных активов.
Напомним: 16 сентября ФРС повысила ставку на 25 базисных пунктов, доведя её до 3,75–4%… А в начале сентября один перегретый отчёт о занятости обрушил биткоин за день на 2%, до отметки в 79 300 долларов. Теперь он держится около 86 100 долларов — примерно на 8% выше того минимума. Один и тот же отчёт о занятости, а выводы из него дважды получились совершенно противоположными.
Поэтому сейчас цена биткоина зависит не от того, «хороша ли экономика», а от того, «дороги ли деньги»… Экономика остывает, ожидания повышения ставок ослабевают, давление со стороны знаменателя снижается — и первыми реагируют такие активы, не приносящие дохода. Индекс рыночных настроений вернулся к 68 и всё ещё находится в зоне «жадности», но уже не достигает экстремальных значений прошлого месяца.
Техническая картина тоже складывается в пользу роста… На дневном графике только что сформировалось более выраженное «золотое пересечение». Это подтверждение тренда, а не инструмент прогнозирования: оно говорит о том, что направление движения за последнее время уже обозначилось, но не гарантирует ускорения в дальнейшем.
Движение капитала ещё показательнее… Чистый приток средств в американские спотовые биткоин-ETF за день составил около 190 миллионов долларов. Альткоины выросли практически повсеместно, но почти ни один из них не прибавил больше 1%; лишь один токен из сегмента ончейн-бессрочных фьючерсов подорожал за день почти на 3,7%. Крупные активы держатся уверенно, а деньги на периферии рынка уже пробуют перейти в более волатильные инструменты.
Главное, за чем стоит следить, — заседание ФРС 28 октября… Если Федрезерв действительно возьмёт паузу, стратегия «плохие данные — хорошо для активов» может продолжить работать. Но если инфляция или доходность долгосрочных облигаций снова пойдут вверх, рынок мгновенно перевернёт эту логику. И сильнее всего обычно страдает именно тот сегмент, который до этого рос увереннее остальных.
