По оценке Morgan Stanley, акции SpaceX могут почти удвоиться в цене — до $300 за штуку. Однако как минимум 40 клиентов компании не владеют этими акциями.
В июне SpaceX провела IPO — крупнейшее в истории, разместив акции по $135 за штуку. Четыре месяца спустя акции торгуются примерно на 23% выше этой цены.
В записке, о которой сообщили в понедельник, аналитик Адам Джонас подтвердил рекомендацию покупать акции и целевую цену $300. Это на 89% выше цены закрытия в пятницу — $158,96.
В основе его оценки — разделение бизнеса. Он оценивает ракетное направление и Starlink, спутниковый интернет-сервис, в $127 за акцию.
Таким образом, на бизнес в сфере искусственного интеллекта (ИИ) приходится около $32. Он включает чат-бот Grok и вычислительные мощности, которые SpaceX сдаёт в аренду. Если исходить примерно из 13,2 млрд акций, стоимость ИИ-бизнеса составляет около $420 млрд.
Джонас считает эту оценку слишком низкой. По его словам, в рамках недавних краткосрочных сделок по вычислительным мощностям SpaceX получала от $30 до $50 за ватт мощности. В моделях аналитиков заложено $17,60.
$SPCX — MORGAN STANLEY: АКЦИИ SPACEX «ДЕШЁВЫЕ И СТАНОВЯТСЯ ЕЩЁ ДЕШЕВЛЕ» Morgan Stanley подтверждает рекомендацию «Выше рынка» по акциям SpaceX с целевой ценой $300, утверждая, что с учётом потенциала роста они выглядят дешёвыми. Аналитик Адам Джонас отмечает, что акции SpaceX торгуются примерно на 40% дешевле, чем акции крупнейших компаний в сфере ИИ…
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 5 октября 2026 года
Иными словами, Джонас считает, что сейчас покупатели платят в основном за ракеты и Starlink, а за ИИ — совсем немного.
Почему инвесторы обходят акции SpaceX стороной
Джонас лично проверил спрос. На прошлой неделе он спросил у собравшихся 40 клиентов, кто из них владеет акциями.
«Ни одна рука не поднялась», — сообщил аналитик Morgan Stanley.
Он перечислил главные опасения инвесторов:
Сможет ли Grok не отставать от конкурирующих моделей ИИ.
Сможет ли Starlink получить доступ к радиочастотному спектру для своей мобильной связи.
По словам Джонаса, оба этих фактора уже учтены в цене.
С дебюта на бирже акции также подешевели. Сейчас они примерно на 30% ниже максимума после IPO — $225,64.
24 сентября после окончания периода блокировки акций после IPO около 328 млн акций стало можно свободно продавать. Президент компании Гвинн Шотвелл также продала акции на $52,5 млн.
Тем временем подразделение ИИ по-прежнему убыточно. В прошлом квартале оно потеряло $1,26 млрд, при этом на него пришлось 86% капитальных расходов SpaceX.
Не все аналитики разделяют эту уверенность. По данным TipRanks, некоторые прогнозируют цену всего в $142. Средняя целевая цена 33 аналитиков — $235,10.
Джонас указывает на Starship — многоразовый космический корабль мечты Илона Маска, который недавно успешно завершил полёт по орбите. Пятнадцатый испытательный полёт должен состояться в конце октября или начале ноября.
По словам Джонаса, если SpaceX поймает возвращающийся корабль, это может стать самым сильным стимулом для роста акций со времён IPO.
Финансовые результаты за третий квартал будут опубликованы в конце октября. Среди возможных стимулов роста Джонас также называет новые версии Grok и дополнительные сделки по вычислительным мощностям.
Он также обозначил факторы, которые могут обрушить акции. Чтобы их цена упала до $100 в течение года, потребуется замедление развития ИИ, серьёзная неудача Starship или разводнение долей акционеров.
Пока что целевая цена в $300 прозвучала в комнате, где никто не поднял руку.