Медведи на рынке облигаций продолжают тыкать в графики, отражающие прошлое, и игнорируют то, что нас ждёт. Несмотря на весь шум, в 2016–2020 годах ставки упали на 170 б.п. А следующие 4 года? Вряд ли они порадуют тех, кто твердит, что «облигации умерли».

Может, хватит воевать в прошлой войне и пора начать готовиться к тому, что действительно грядёт? Форвардные кривые не лгут — рынок уже закладывает в цены то, чего большинство отказывается замечать.