Приток средств в американские спотовые биткоин-ETF продолжается, однако более детальный анализ показывает, что он распределяется неравномерно.
За неделю, завершившуюся 2 октября, чистый приток средств в американские спотовые биткоин-ETF составил около 241 млн долларов. Положительный приток наблюдался уже третью неделю подряд. На IBIT компании BlackRock за неделю поступило около 450 млн долларов, а совокупный чистый приток достиг примерно 65,73 млрд долларов. В ARKB от ARK 21Shares поступило около 25,52 млн долларов. Для сравнения, из FBTC компании Fidelity за неделю вывели около 168 млн долларов — это самый крупный отток среди всех продуктов за эту неделю.
Подсчитаем: приток средств только в IBIT и ARKB превысил общий чистый приток по всему рынку. Это означает, что в совокупности остальные продукты показали чистый отток.
Если взглянуть на общую картину, совокупные чистые активы спотовых биткоин-ETF на всём рынке составляют около 108,89 млрд долларов, или примерно 6,42% от общей рыночной капитализации биткоина. С момента запуска в январе 2024 года совокупный чистый приток средств достиг около 57,79 млрд долларов. В первой половине этого года такие продукты столкнулись с масштабными погашениями, и к середине июля чистый отток с начала года однажды достиг примерно 5,8 млрд долларов. С августа средства начали возвращаться, в сентябре приток заметно ускорился, а за неделю, завершившуюся 25 сентября, был зафиксирован рекордный недельный приток — около 2,4 млрд долларов. Для сравнения, на этой неделе приток составил 241 млн долларов — заметно меньше, однако направление движения по-прежнему положительное.
Почему это важно? На ETF приходится более 6% рыночной капитализации биткоина, поэтому устойчивый приток или отток средств способен влиять на баланс спроса и предложения на рынке. Возврат капитала помогает поддерживать цену, однако его чрезмерная концентрация в IBIT указывает на то, что восстановление спроса носит ограниченный характер. Если ведущий фонд перейдёт к погашениям, поддержка цены может быстро ослабнуть — динамика первой половины этого года уже подтвердила этот механизм.
В дальнейшем стоит следить за тем, сможет ли IBIT сохранить устойчивый приток средств, усилятся ли погашения в других фондах, таких как FBTC, и будут ли потоки капитала способствовать тому, чтобы биткоин штурмовал важное сопротивление в районе 87 000 долларов.
Приведённая выше информация носит исключительно справочный характер и не является инвестиционной рекомендацией.