На индустрию искусственного интеллекта в США одновременно воздействуют мощные силы, тянущие её в совершенно противоположных направлениях.

Ведущие представители индустрии ИИ сообща призывают замедлить темпы развития, тогда как президент США Дональд Трамп хочет действовать на полную мощность, чтобы опередить Китай, и объявил о создании так называемых «Сил сверхинтеллекта» во главе с бывшим председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам Джеем Клейтоном.

Тем временем, по оценкам Goldman Sachs, в этом году пять крупнейших американских гиперскейлеров в сфере ИИ вложат в развитие ИИ 800 миллиардов долларов.

Учитывая, что фондовый рынок США и рост ВВП всё больше зависят от состояния индустрии ИИ, может ли замедление темпов развития ИИ обрушить экономику?

Кто выступает за замедление, а кто против?

Генеральный директор Anthropic Дарио Амодей призывает «сдерживать темпы на переднем крае» — замедлить развитие самых мощных моделей ИИ, чтобы исследования в области безопасности могли за ним поспевать. В его предложении, опубликованном в сентябре, говорится о независимых экспертных оценках внутри лабораторий, общих стандартах безопасности и ограничениях для разработчиков в демократических странах, а также о последующей международной координации с участием таких стран, как Китай.

Сэм Альтман из OpenAI, сооснователь Google DeepMind Демис Хассабис и основатель xAI Илон Маск поддержали его подход. Хотя Амодей прямо говорит, что сдерживание темпов позволит продолжить обучение моделей и технический прогресс, некоторые политики хотят ввести более жёсткие ограничения. Законопроект сенатора Берни Сандерса и конгрессмена Грега Касара «О запрете искусственного суперинтеллекта», внесённый 23 сентября, предусматривает постоянный запрет на суперинтеллект и приостановку разработки передового ИИ до принятия федеральных правил безопасности.

Сенатор Элизабет Уоррен также выступает за немедленную приостановку. Председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен поддерживает сдерживание темпов исследований передового ИИ.

Однако президент Дональд Трамп выступает против замедления: по его словам, ограничения пойдут на пользу Китаю. Он предупреждает: «Не зарежьте курицу, несущую золотые яйца!» Марк Цукерберг из Meta считает, что каждая лаборатория должна сама определять безопасные для себя темпы, поскольку конкуренция и ответственность создают стимулы к осторожности.

Источник: Дональд Трамп

Дженсен Хуанг из Nvidia также призывает ускорять развитие, одновременно прямо поддерживая приостановку работы конкретных компаний, если их продукты небезопасны или контроль над ними не гарантирован. Он выступает против скоординированного замедления, а не против любых ограничений.

29 сентября Трамп и ведущие руководители компаний в сфере ИИ подписали добровольное соглашение о безопасности, предусматривающее внутренний контроль, независимые проверки и надзор. Оно закрепляет обязательства по обеспечению безопасности, не вводя общего моратория на разработку.

Однако на фоне растущей во всём мире тревоги по поводу этой технологии очередной громкий инцидент в сфере безопасности ИИ может вновь усилить призывы к замедлению.

Приведёт ли замедление к краху крупных ставок?

Сейчас в развитие инфраструктуры ИИ вливаются огромные деньги. Недавно SoftBank объявил о выпуске облигаций ещё на $10 млрд и €1 млрд ($1,15 млрд), чтобы профинансировать инвестиции в OpenAI. По данным Reuters, это станет крупнейшей сделкой по выпуску корпоративных облигаций нефинансовой компании в Азиатско-Тихоокеанском регионе и Японии и войдёт в двадцатку крупнейших в мире в этом году. К концу июля SoftBank уже вложил в OpenAI около $54,6 млрд.

Данные показывают, что инвестиции в ИИ растут такими темпами, что оказывают значительное влияние на экономику США в целом. Согласно оценке Федерального резервного банка Сент-Луиса, опубликованной в январе, широкая категория инвестиций, связанных с ИИ, обеспечила 39% роста реального ВВП за первые девять месяцев 2025 года:

«В совокупности категории, связанные с ИИ, обеспечили рост реального ВВП на 0,97 процентного пункта за первые три квартала 2025 года [...] По итогам третьего квартала 2025 года на эти категории приходилось 39% прироста ВВП (36% без учёта дата-центров) против 28% в 2000 году».

Замедление развития ИИ не обязательно приведёт к экономической катастрофе в США, но оно, безусловно, скажется на экономике. Оно может изменить ожидания рынка, побудить компании отказаться от планов по созданию инфраструктуры, заставить инвесторов пересмотреть оценку активов, связанных с ИИ, а кредиторов — прекратить финансирование.

В апреле МВФ оценил, что разворот инвестиций в ИИ привёл бы к падению американского фондового рынка на 20% и ужесточению условий кредитования, а ВВП США оказался бы на 1,5% ниже базового прогноза, а мировое производство — на 1,2% ниже. Сценарий, опубликованный в этом месяце крупным рейтинговым агентством Fitch, ещё более суров: согласно ему, падение фондового рынка на 35% в сочетании с сокращением капитальных затрат приведёт к рецессии в США.

Оптимистичный взгляд

Более оптимистичный взгляд состоит в том, что мы ещё даже не начали использовать весь потенциал уже существующих технологий ИИ. Дэвид Минарш, генеральный директор сервиса голосовых ИИ-агентов Valory и один из основателей системы ИИ-агентов Olas, рассказал журналу, что замедление развития возможностей передовых систем ИИ всё равно позволит значительно повысить производительность благодаря созданию агентных систем. «Есть немало свидетельств того, что внедрение ИИ сильно отстаёт во многих отраслях и даже в сфере разработки программного обеспечения — среди компаний и организаций разных типов», — объясняет он.

«Даже если полностью прекратить обучение новых моделей, распространение уже существующих моделей в экономике продолжится, обеспечивая соответствующие выгоды».

Шив Шанкар, основатель и генеральный директор платформы вычислений для ИИ Boundless, согласен. Он рассказал журналу: «По мере того как люди находят всё больше вариантов применения, по крайней мере в кратко- и среднесрочной перспективе — то есть в ближайшие пару лет, — мы видим лишь стремительный рост спроса на инференс». И это независимо от замедления разработки моделей. «Спрос продолжит расти, и может появиться немало возможностей», — заключил он.

Пессимистичный взгляд

Хотя Международный валютный фонд (МВФ) не говорил конкретно о замедлении, в январе он предупредил: ослабление ожиданий роста производительности благодаря ИИ может привести к сокращению инвестиций, вызвать коррекцию рынка и подорвать благосостояние домохозяйств. Затем эти последствия отразятся на всей экономике, сдерживая потребление и дальнейшие инвестиции:

«Риски для перспектив экономики по-прежнему смещены в сторону ухудшения. Пересмотр ожиданий относительно роста производительности благодаря ИИ может привести к сокращению инвестиций и вызвать резкую коррекцию финансовых рынков. Она может распространиться с компаний, связанных с ИИ, на другие сегменты рынка и подорвать благосостояние домохозяйств».

Ранее в этом месяце управляющий Банка международных расчётов (BIS) Пабло Эрнандес де Кос пояснил: «Если доходность ИИ разочарует, сокращение инвестиций может превратить нынешний бум капитальных затрат в крах». Он добавил, что история даёт несколько поучительных примеров.

«Бум каналов 1830-х годов, железнодорожная лихорадка в Великобритании 1840-х, электрификационный бум 1920-х и взлёт доткомов в конце 1990-х годов — все они были связаны с важными технологическими прорывами. Каждый из них привлёк больше капитала, чем могли оправдать будущие доходы. Во всех этих случаях последовавшая коррекция повлияла на экономику в целом».

В июльской статье BIS подсчитано, что инвестиции в инфраструктуру ИИ примерно в 1,5 раза превышают социально эффективный уровень. Авторы обращают внимание на долговое финансирование и круговое владение акциями, повышающие вероятность краха и более широкого экономического заражения:

«Гонка в сфере ИИ приводит к значительному избыточному инвестированию: даже при консервативном базовом сценарии оно примерно на 50% превышает социально эффективный уровень. Чем масштабнее бум, тем разрушительнее бывает последующий крах».

На прошлой неделе UBS заявил, что «замедление темпов не обязательно означает сокращение капитальных затрат», и подтвердил свой прогноз капитальных затрат индустрии ИИ на 2027 год в размере $1,2 трлн — на 33% выше оценки в $900 млрд на этот год.

Так может ли замедление помочь сократить зафиксированное избыточное инвестирование? Покажет только время.