Ключевые моменты
По состоянию на 3 октября осциллятор степенного закона Axel Adler Jr. находился на отметке +34,5, а цена биткоина составляла $84 700.
При тех же параметрах порог +100 соответствует цене $157 800 — примерно на 86% выше отметки $84 700. Adler называет это ориентиром, а не целевой ценой.
Главный вывод заметки — сжатие: пики осциллятора снизились с +169 в 2018 году до +102 в 2025 году, а стандартное отклонение дневных изменений — с 4,81 до 2,47, то есть на 49%.
$157 800 — это цена, при которой осциллятор достиг бы +100, если параметры регрессии на 3 октября останутся неизменными. Она вырастет, если поднимется линия степенного закона. Это не прогноз следующего циклического пика.
**3 октября значение осциллятора степенного закона биткоина составляло +34.5** при цене $84,700. Об этом говорится в опубликованном на следующий день Quicktake CryptoQuant авторства Акселя Адлера-младшего, который затем перепубликовала компания CryptoQuant. В той же заметке сказано, что при этих параметрах порогу +100 соответствует цена $157,800 — примерно на 86% выше цены, использованной в расчёте.
Этот разрыв в 86% рассчитан относительно цены на 3 октября, а не более поздней рыночной цены. Адлер пишет: «Согласно параметрам модели на 3 октября, порогу +100 соответствует цена $157.8K — примерно на 86% выше текущей цены. Это справочный ценовой уровень: если параметры регрессии останутся неизменными, он будет расти по мере роста линии степенного закона».
Что измеряет осциллятор
Осциллятор показывает расстояние между ценой биткоина и долгосрочной степенной регрессией цены по времени. На опубликованном Адлером графике шкала размечена значениями −150, −50, ноль, +50, +100 и +150. Ноль соответствует линии регрессии. Положительное значение означает, что цена находится выше этой линии.
На графике также показаны цена биткоина, степенная регрессия и оранжевая линия предыдущего цикла. Три отметки исторических максимумов расположены рядом с более ранними скачками осциллятора. Эти скачки превышали +100. Согласно данным самого Адлера, пик 2018 года составил +169, а пик 2025 года — +102. Линия +100 — это используемый им ориентир, а не уровень, которого достигала вершина каждого цикла.
Вывод из заметки
В Quicktake речь идёт о том, насколько широкими стали эти колебания, а не о ценовом ориентире.
За последние десять лет колебания относительно линии степенного закона стали менее выраженными. Пики осциллятора снизились с +169 в 2018 году до +102 в 2025 году. Стандартное отклонение дневных изменений сократилось с 4.81 до 2.47 пункта — на 49%. По состоянию на 3 октября значение осциллятора составляло +34.5, а цена биткоина — $84,700.
Значение +34.5 находится выше линии регрессии и значительно ниже порога +100 и пика +102, зафиксированного в 2025 году. В заметке значение +34.5 не определяется как зона расширения в середине цикла и не утверждается, что за аналогичными значениями следовал рост до +100.
Осциллятор степенного закона биткоина | Источник: @cryptoquant_com (X)
Как рассчитана цена $157,800
$157,800 — это не уровень, нанесённый на график. Адлер рассчитал цену, при которой значение осциллятора достигло бы +100, используя параметры модели на 3 октября. При цене $84,700 в тот день разница составляла около 86%.
Если параметры регрессии не меняются, этот справочный уровень растёт вместе с линией степенного закона. Он не является фиксированным. В заметке не говорится, что биткоин достигнет этого уровня или когда это произойдёт.
Что говорит модель — и о чём она умалчивает
В заметке говорится, что при параметрах на 3 октября значению +100 соответствовала цена $157,800 — примерно на 86% выше $84,700, — а пики и дневные отклонения от линии степенного закона за десять лет стали меньше.
В заметке не говорится, что $157,800 — это справедливая стоимость. В ней также не утверждается, что с 2014 года уровень +100 отмечал вершину каждого цикла. Указанные Адлером пики составляли +169 и +102. Кроме того, в заметке не говорится, что до следующего пика осталось 86% роста, и не называется дата.
Что может изменить значение
Ориентир меняется, если меняются параметры регрессии. При более низком значении осциллятора цена оказывается дальше от порога +100, при более высоком — ближе. Адлер не указывает цену, при достижении которой его вывод перестал бы быть верным. Связанные с моделью показатели он приводит для пары значений на 3 октября: осциллятор +34.5, биткоин — $84,700.
Часто задаваемые вопросы
Что означает значение +34.5?
Это означает, что 3 октября цена биткоина $84,700 превышала значение степенной регрессии Адлера на 34.5 пункта осциллятора. При тех же параметрах порогу +100 соответствовала цена $157,800. Пик осциллятора в 2025 году составил +102, а в 2018 году — +169.
Почему $157,800?
Это цена, которой соответствовало бы значение осциллятора +100 согласно параметрам Адлера на 3 октября. Он описывает её как справочный уровень, который будет расти вместе с линией степенного закона, если параметры останутся неизменными.
Отмечал ли уровень +100 вершину каждого цикла?
Согласно данным Адлера — нет. Он приводит пики +169 в 2018 году и +102 в 2025 году. Оба превышали +100. Отметки исторических максимумов на графике совпадают с этими скачками. Смысл заметки в том, что амплитуда скачков уменьшилась.
Отказ от ответственности: Мнения и анализ, представленные в этой статье, предназначены только для информационных целей и отражают точку зрения автора, а не являются финансовой рекомендацией. Рассматриваемые технические модели и индикаторы подвержены рыночной волатильности, поэтому их результаты могут отличаться от ожидаемых. Инвесторам рекомендуется проявлять осторожность, самостоятельно изучать информацию и принимать решения с учётом своей индивидуальной толерантности к риску.