На этой неделе на рынке происходит кое-что интересное: чем хуже данные по занятости, тем сильнее растут акции.#美股周五收涨疲软就业数据提振
В сентябре число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло всего на 29 тысяч, хотя ожидалось около 90 тысяч. Данные за август тоже пересмотрели в сторону понижения. Уровень безработицы поднялся до 4,2%. По обычной логике это должно было бы стать негативным фактором, но рынок, наоборот, растёт: индекс Доу-Джонса прибавил 0,49%, Nasdaq — 1,2%, лидируют акции компаний из сфер ИИ и производства микрочипов.
Логика здесь довольно проста: слабые данные по занятости → ожидания повышения ставок снижаются → давление процентных ставок ослабевает → акции компаний роста выигрывают. По данным CME, вероятность того, что в октябре ставки останутся без изменений, уже достигла 86%. Раньше инвесторы опасались, что ФРС продолжит повышать ставки.
Но здесь есть один риск: сентябрьский отчёт по занятости — последний перед заседанием ФРС по ставкам и промежуточными выборами, поэтому значение этого сигнала возросло. Кроме того, рост зарплат оказался ниже ожиданий — всего 0,1% за месяц, что говорит о реальном охлаждении рынка труда. В краткосрочной перспективе это хорошо для рисковых активов, но если тенденция к ослаблению фундаментальных показателей экономики сохранится, рано или поздно это отразится на прибылях компаний.
В сентябре число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло всего на 29 тысяч, хотя ожидалось около 90 тысяч. Данные за август тоже пересмотрели в сторону понижения. Уровень безработицы поднялся до 4,2%. По обычной логике это должно было бы стать негативным фактором, но рынок, наоборот, растёт: индекс Доу-Джонса прибавил 0,49%, Nasdaq — 1,2%, лидируют акции компаний из сфер ИИ и производства микрочипов.
Логика здесь довольно проста: слабые данные по занятости → ожидания повышения ставок снижаются → давление процентных ставок ослабевает → акции компаний роста выигрывают. По данным CME, вероятность того, что в октябре ставки останутся без изменений, уже достигла 86%. Раньше инвесторы опасались, что ФРС продолжит повышать ставки.
Но здесь есть один риск: сентябрьский отчёт по занятости — последний перед заседанием ФРС по ставкам и промежуточными выборами, поэтому значение этого сигнала возросло. Кроме того, рост зарплат оказался ниже ожиданий — всего 0,1% за месяц, что говорит о реальном охлаждении рынка труда. В краткосрочной перспективе это хорошо для рисковых активов, но если тенденция к ослаблению фундаментальных показателей экономики сохранится, рано или поздно это отразится на прибылях компаний.