🟠 Сильный номинальный рост на 8,5% удерживает в рабочем состоянии фискальную математику США на фоне средней ставки процентных расходов по долгу 3,4% ⚡. Но при среднем сроке погашения долга 5,9 года устойчиво высокие доходности по казначейским облигациям приведут к тому, что ежегодные процентные расходы приблизятся к 1,6 трлн долларов к 2029 году 👀. По мере обновления «старых» облигаций расширяющиеся дефициты бюджета усиливают долгосрочный тезис в пользу несверенных резервных активов.

Сможет ли номинальный рост ВВП оставаться достаточно высоким, чтобы покрывать растущие доходности по Treasuries, или же стоимость долга вынудит федеральные власти смягчать политику? 👇

#macroeconomics #treasuries #yields #debt #bitcoin