Новости BlockBeats, 5 октября — Главный стратег Morgan Stanley по рынку акций Майк Уилсон заявил в своем последнем отчете, что фондовые индексы США остаются вблизи рекордных максимумов, однако внутренние показатели рынка явно разошлись. 51% компаний, входящих в Russell 3000, потеряли более 20% по сравнению с июньскими максимумами; медианная компания из S&P 500 находится на 16% ниже максимума за последние 52 недели, а ширина рынка опустилась до минимального уровня со времен краха доткомов. При этом разрыв между динамикой индексов и шириной рынка составляет около 12%. Уилсон считает, что ключом к пониманию того, как будет сокращаться этот разрыв, является волатильность казначейских облигаций США. Доходность 10-летних казначейских облигаций уже поднялась до 5,25%, индекс MOVE преодолел отметку 100, тогда как VIX остается ниже 15. Если волатильность облигаций сохранится на повышенном уровне, в течение следующего месяца S&P 500 может скорректироваться примерно на 6%, примерно до 7 300 пунктов, а затем отскочить ближе к концу года. Если же волатильность облигаций сначала снизится, догоняющий рост отдельных акций может подтолкнуть ширину рынка к уровню индекса. В отчете отмечается, что ухудшение ширины рынка началось главным образом после встречи в Джексон-Хоуле в конце августа: инвесторы стали закладывать более жесткую траекторию политики Федеральной резервной системы, а не реагировать на рост цен на нефть. По мнению Уилсона, нынешняя слабость в основном выражается в снижении оценок, а не в замедлении роста корпоративных прибылей. На данном этапе он рекомендует отдавать предпочтение качественным акциям компаний с большой капитализацией, прогнозы прибыли которых продолжают улучшаться, особенно компаниям с легкой структурой активов, высокой доходностью свободного денежного потока, низким уровнем начислений и высокой выручкой на одного сотрудника. Если индекс завершит коррекцию, в следующем месяце могут появиться возможности увеличить вложения в более рискованные акции.