深潮 TechFlow 消息，10 月 05 日，Liquid Capital 创始人 Jackyi 发文指出，加密一级市场正加速衰退，核心原因有四：一是市场叙事破灭，白皮书与机构背书已难获买单；二是项目供给严重失衡，优质项目突围难度极大；三是"1+3"代币解锁机制定向伤害 VC，令项目方、做市商与交易所率先获利出局；四是龙头交易所上币成本高达千万美元，推高项目估值泡沫。他呼吁行业龙头改进上币筛选机制、废除"1+3"解锁条款，并推动项目回归真实营收与回购机制，以吸引二级市场投资者长期参与。