贝森特：рост доходностей U.S. Treasuries соответствует глобальной тенденции。
Ключевой момент этой фразы для BTC — не в том, насколько сейчас высоки доходности, а в том, почему они растут.
Если рост доходностей обусловлен экономической устойчивостью, то риск-активы могут и не ослабнуть сразу; но если за этим стоят дефицит бюджета, инфляционные ожидания и рост премии за риск, то доллар и доходности по американским гособлигациям пойдут синхронно вверх — и тогда BTC столкнётся с более ощутимым давлением ликвидности.
Путь передачи понятен:
рост доходностей U.S. Treasuries → укрепление доллара → рост стоимости глобального капитала → давление на оценки риск-активов → замедление притока средств в BTC.
Сейчас индекс доллара уже закрепился выше 102; если доходность 10-летних U.S. Treasuries продолжит расти, доллар также будет усиливаться, и BTC, если снова пробьёт ключевой уровень поддержки, в краткосрочной перспективе придётся ещё раз защититься от очередной волны отката.
Но если доходности резко поднимутся и затем начнут откатываться, доллар ослабнет, а спотовые средства в BTC вновь вернутся на рынок — тогда давление может ослабнуть.
Поэтому нельзя смотреть только на результат «рост доходностей»: нужно понимать причину роста, а также совпадают ли рост доходностей и доллар в одном направлении.
Далее основной фокус — на трёх показателях:
доходность 10-летних U.S. Treasuries;
индекс доллара;
спотовый поток средств в BTC.
Моё мнение: сможет ли BTC в краткосрочной перспективе продолжить укрепляться, зависит не только от того, что происходит на самом крипторынке, но и от того, смогут ли одновременно снизиться доходности U.S. Treasuries и доллар.
Рост доходностей сам по себе не обязательно является прямым негативом для BTC; но рост доходностей + укрепление доллара + отток капитала — вот комбинация, за которой нужно следить особенно внимательно.
Ключевой момент этой фразы для BTC — не в том, насколько сейчас высоки доходности, а в том, почему они растут.
Если рост доходностей обусловлен экономической устойчивостью, то риск-активы могут и не ослабнуть сразу; но если за этим стоят дефицит бюджета, инфляционные ожидания и рост премии за риск, то доллар и доходности по американским гособлигациям пойдут синхронно вверх — и тогда BTC столкнётся с более ощутимым давлением ликвидности.
Путь передачи понятен:
рост доходностей U.S. Treasuries → укрепление доллара → рост стоимости глобального капитала → давление на оценки риск-активов → замедление притока средств в BTC.
Сейчас индекс доллара уже закрепился выше 102; если доходность 10-летних U.S. Treasuries продолжит расти, доллар также будет усиливаться, и BTC, если снова пробьёт ключевой уровень поддержки, в краткосрочной перспективе придётся ещё раз защититься от очередной волны отката.
Но если доходности резко поднимутся и затем начнут откатываться, доллар ослабнет, а спотовые средства в BTC вновь вернутся на рынок — тогда давление может ослабнуть.
Поэтому нельзя смотреть только на результат «рост доходностей»: нужно понимать причину роста, а также совпадают ли рост доходностей и доллар в одном направлении.
Далее основной фокус — на трёх показателях:
доходность 10-летних U.S. Treasuries;
индекс доллара;
спотовый поток средств в BTC.
Моё мнение: сможет ли BTC в краткосрочной перспективе продолжить укрепляться, зависит не только от того, что происходит на самом крипторынке, но и от того, смогут ли одновременно снизиться доходности U.S. Treasuries и доллар.
Рост доходностей сам по себе не обязательно является прямым негативом для BTC; но рост доходностей + укрепление доллара + отток капитала — вот комбинация, за которой нужно следить особенно внимательно.