Биткоин вырос на 46% с июльского минимума и может вернуть свой исторический максимум (ATH) $126K к 1 кварталу 2027 года. По данным Ecoinometrics, исторические просадки и восстановления указывают, что биткоину может потребоваться от 60 до 230 дней, чтобы вернуть свой предыдущий ATH.

Предполагая, что минимум $57,8K, зафиксированный 1 июля, обозначил дно, отскок был бы примерно трехмесячной давности. Более длинные сроки восстановления растянулись бы до февраля 2027 года. Исследовательская компания добавила:

Сейчас биткоин находится примерно на 90-й день после дна и все еще примерно на 30% ниже своего исторического максимума. По историческим меркам, это восстановление пока не выглядит зрелым. Если тренд сохранится, у него еще есть пространство для дальнейшего развития вплоть до Q1

Это очень агрессивная цель по сравнению с прогнозами аналитиков Citigroup: они ожидали, что BTC достигнет $113 тыс. к 3-му/4-му кварталу 2027 года. На момент подготовки материала актив торговался на уровне $85 тыс.

Что сейчас давит на биткоин?

Данные on-chain поддержали прогноз Ecoinometrics. По словам известного биткоин-аналитика-стратега Фрэнка Феттера (Frank Fetter), фаза «расширения» биткоина может начаться в начале 2027 года.

Аналитик сослался на Индекс Чопорности (Choppiness Index), который различает боковые условия и рынки с трендом.

Согласно приложенному графику, импульс расширения растёт, если Индекс Чопорности отступает. На момент написания индекс находился рядом с пиком, а откат этого показателя предполагал бы ускоренную фазу расширения BTC.

Это поднимает важный вопрос: что сейчас сдерживает расширение или фазу восстановления?

Простой ответ: макроэкономический фон, в частности инфляция.

Почему инфляция сдерживает биткоин?

По данным Ecoinmetrics, текущая инфляция в США остается «липкой» и не снижается так, как ожидалось.

Настройка по биткоину улучшается, но сохраняющаяся инфляция по-прежнему ограничивает то, насколько агрессивно мы должны на это делать ставку просто потому, что на горизонте маячит этот макроэкономический риск.

И инфляция в США, и состояние рынка труда влияют на решения ФРС по ставкам. Последний сигнал указал на охлаждение рынка труда и снизил опасения по поводу повышения ставки перед заседанием ФРС 28 октября. Это вызвало восстановление на рынках акций, но биткоин не присоединился к более широкому отскоку.

Очередной релиз инфляционных данных (ИПЦ/ CPI), запланированный на 14 октября, подтвердит, удержит ли ФРС ставки без изменений или повысит их на четверть пункта.

Хотя инфляция диктовала спрос на биткоин, у самого актива есть и собственные факторы, которые давят на его восстановление.

Кто продаёт на фоне восстановления биткоина?

Отметим, что главные покупатели 2025 года находятся в точке безубыточности и формируют текущую ситуацию по данным Glassnode.

Те, кто купил ралли 2025 года, продают больше всего монет в день в этом году. Те, кто купил снижение, — нет.