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本周回顾
从9月25日到10月2日，冰糖橙最高附近$87220，最低接近$82563，震荡幅度达到5.64% 左右。
观察筹码分布图，在约80000附近有大量筹码成交，将有一定的支撑或压力。
分析：
60000-68000 约162万枚；
76000-89000 约318万枚；
90000-100000 约99.23万枚；
100000以上约123.1万枚；
长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况
短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
中期探查
不曾活动的巨鲸群体
VDD
1k巨鲸交易所净头寸
ETH交易所流通占比
流动性供应量
（下图 不曾活动的巨鲸群体）
活跃较低的这批大巨鲸群体增持幅度持续抬升，该类地址的筹码积累力度有所加大。
在当前价格区间下，该部分长期资金存在主动抢筹，持续囤积筹码的行为倾向。
（下图 VDD）
从VDD指标观测，当前老币抛压仅出现微量抬升。
老筹码承压迹象才初步显现，并未形成大规模集中抛售，市场当前更偏向老筹码换手交换的结构，而非趋势性抛盘释放。
（下图 1k巨鲸的交易所净头寸）
1k量级巨鲸的筹码积累规模继续抬升，该群体维持小幅，连续从交易所提币的操作节奏。
持续提币代表筹码从场内交易池转移至链上地址，有一定的囤币倾向。
（下图 ETHJ交易所流通占比）
ETH在交易所内的流通占比出现一定抬升。交易所内筹码占比提升，意味着部分资金将代币转入交易池，场内资金的交易意愿有所回暖，且愿意触碰风险更高的板块，场内的风险偏好存在抬升迹象。
（下图 流动性供应量）
从流动性供应量指标来看，市场新增流动性供给偏弱。
盘面多空博弈交织，走势结构较为混沌，市场整体运行仍以存量资金博弈为主。
存量环境下行情弹性受限，趋势性行情的启动仍有待增量资金入场确认。
短期观测
衍生品风险系数
衍生品成交量
盈利亏损转移量
长期和短期持有者成本线
冰糖橙交易所净头寸
姨太交易所净头寸
衍生品评级：风险系数处于红色区域，衍生品风险较高。
（下图 衍生品风险系数）
上周进行了非常短暂的轧空，价位基本上维持在当前震荡区间。本周可能仍有快速波动，方向上无特别预期。
（下图 衍生品成交量）
衍生品交易量再次回到低位。与上周一致，衍生品交易量当前处于低位。牛市期间往往意味着即将要变盘产生波动。
情绪状态评级：中性
（下图 盈利亏损转移量）
与上周一致，市场震荡期间市场情绪回归中性，但这也往往意味着在酝酿下一次波动中。
（下图 长期和短期持有者成本线）
短期持有者成本线上升至7.38万附近，长期持有者成本线处于4.9万附近。
现货以及抛压结构评级：交易所内净头寸BTC，ETH处于大量流出状态。
（下图 BTC以及ETH交易所净头寸）
本周总结：
链上中期探查：
长期巨鲸持续增持，区间主动囤积筹码；
老币抛压微增，市场以筹码换手为主；
1k巨鲸稳步提币，持续进行筹码沉淀；
ETH交易所占比上升，场内风险偏好增加；
新增流动性不足，盘面处于存量博弈。
市场定调：
存量、震荡、换手
巨鲸持续吸收筹码，存量博弈环境下，场内结构仍有分化迹象。
链上短期观测：
衍生品评级：风险系数处于红色区域，衍生品风险较高。
情绪状态评级：中性。
市场定调：
市场情绪中性。现货承接能力强。
上周提到短期有快速波动，市场最高来到87K。本周仍预期会有快速波动，往上走震荡和往下走的概率平分。如往下走（80K或短期持有者成本线附近）则又是一次建仓机会。
风险提示：
以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意见；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。
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