算力板块的估值天平再次被巨头的选型细节打破。传出OpenAI在最新GPT-6.1 Sol的Ultrafast模式中未采用Cerebras硬件，转而依赖英伟达GPU，Cerebras盘中一度暴跌近20%，市值从高位迅速折损。大客户的一举一动，在极度脆弱的预期管理下直接引发了仓位踩踏。

这场突发的单点风险迅速重构了资金的风险偏好。此前市场对于各类“挑战者”叙事给出了极其激进的定价，然而当单一核心客户的落地路径出现摇摆，缺乏生态壁垒的单点硬件瞬间暴露出客户集中度的致命软肋。多头资金不得不快速压缩外围芯片标的的风险暴露，仓位重新向拥有完整全栈生态的 $NVDA 聚拢。

拥挤赛道里的避险动作往往极其决绝。机构正在重新丈量多供应商战略的真实推进阻力，如果后续算力负载继续向头部软硬件体系倾斜，二线替代故事的估值挤压或将进一步向关联板块蔓延。