Сегодняшний сюрприз с отчётом по NFP! Рост составил лишь 2,9 тыс., что намного ниже ожиданий 85–90 тыс.; уровень безработицы вырос до 4,2%, а пересмотр за первые два месяца в сумме — на 60 тыс. Темпы роста зарплат замедлились до 3,0% г/г.

Как только вышли данные, рынок сразу интерпретировал это как: «повышение ставки ФРС в октябре почти наверняка маловероятно». Доходности облигаций откатились назад, доллар под давлением, и риск-активы дружно выдохнули. Биткоин резко пошёл вверх: в короткий период он поднялся примерно выше 87 тыс. долларов, дневной рост — более 3%, а золото тоже синхронно последовало за ростом.

Моё мнение:

Это типичный случай «плохие новости — это хорошие новости». Рынок труда явно остывает, но ещё не дошло до панического сценария: растёт участие, а занятость по опросам домохозяйств даже подпрыгнула — это означает, что больше людей ищут работу, а не происходит массовых увольнений. Смягчение в динамике зарплат напрямую снижает инфляционное давление. Для ФРС это идеальное сочетание: не нужно срочно продолжать повышение ставок, и пока не стоит всерьёз опасаться «жёсткой посадки» экономики.

Для крипторынка краткосрочный позитив очень понятен. Улучшились ожидания по ликвидности, снижаются реальные ставки — это естественный плюс для биткоина, у которого двойственная природа: «цифровое золото + риск-актив». Особенно на фоне того, что сейчас BTC уже заметно отскочил от минимумов середины сентября; при этом ставка финансирования тоже растёт — это указывает на усиление настроений у быков.

Но не стоит слепо гнаться за ростом. NFP — это лишь одна точка. Дальше будут CPI, PCE и выступления чиновников ФРС. Если инфляционные данные снова развернутся вверх или занятость продолжит быстро ухудшаться до реального сигнала рецессии, рыночные настроения моментально переключатся. Кроме того, текущее плечо уже поднялось, ставка финансирования высокая — и при откате легко могут возникнуть цепные ликвидации.

По стратегии:
В средне- и долгосрочной перспективе по-прежнему позитивно смотрю на BTC как на хедж от фиатной валюты и инструмент на фоне макро неопределённости, но в краткосрочном плане рекомендую действовать порциями и контролировать размер позиции — не заходить «всё сразу» и не догонять на пике. Настоящая большая движуха обычно не зажигается одной лишь публикацией NFP: ей нужна устойчиво расширяющаяся ликвидность + совпадение нарратива.

Рынок всегда оценивает будущее, а не данные «здесь и сейчас». Сегодняшний отчёт по NFP отодвинул путь «выше и дольше» ещё на один шаг назад — на время победили крипто-быки. Дальше посмотрим, кто сумеет действительно закрепить это окно.

А как вы думаете? Продолжать смотреть вверх к 90 тыс. или считаете, что рост уже зашёл слишком далеко и пора фиксировать? Пишите в комментариях.
#US NFP за сентябрь: +2,9 тыс. безработица выросла до 4,2%