BTC в этом цикле, возможно, еще не дошел до типичного дна “медвежьего рынка”, потому что долгосрочные держатели от начала до конца цикла не оказываются в целом в убыточности по бумаге.
4 октября Glassnode сообщила, что долгосрочные держатели BTC (LTH) на протяжении всего этого цикла оставались в прибыли. В прошлых циклах медвежьего рынка LTH-MVRV опускался ниже 1 в точке минимума цикла, что означает: в целом долгосрочные держатели переходили в состояние “плавающего” убытка.
Но на этот раз минимальное значение LTH-MVRV все еще держалось выше 1, и сейчас уже снова пошло вверх.
Это говорит о том, что в данном цикле еще не произошло характерное для прошлых медвежьих рынков явление: «полная закладка в ловушке у долгосрочных держателей → панические распродажи → перетасовка (перераспределение) монет».
Поэтому сейчас напрямую определять текущую ситуацию как “медвежье дно” я бы не стал — буду осторожнее.
Рост LTH-MVRV означает, что структура себестоимости долгосрочных монет по-прежнему здорова. Если цена BTC продолжит укрепляться, прибыль долгосрочных держателей будет расширяться, и рынок может войти в фазу: «старые монеты неохотно продаются, а новые деньги продолжают заходить».
Однако этот индикатор сам по себе — не единственный сигнал на покупку. Его нужно рассматривать вместе с притоками/оттоками средств ETF и структурой цены BTC.
LTH-MVRV растет + ETF стабильно продолжают притекать + BTC наращивает объем и пробивает вверх — это в целом бычий сценарий;
LTH-MVRV растет, но BTC слабеет, а ETF продолжают уходить в отток — значит фундаментальные сигналы еще не преобразовались в ценовой тренд;
Если же LTH-MVRV снова опустится ниже 1, а BTC потеряет ключевую поддержку, тогда нужно насторожиться: рыночная структура явно ухудшается.
Мое мнение: текущая структура долгосрочных держателей в этом цикле не такая, как типичное дно медвежьего рынка образца 2018 и 2022 годов. Дальше главное — следить, сможет ли LTH-MVRV продолжать расти, и смогут ли средства ETF продолжить возвращаться на рынок.
Если долгосрочные держатели продолжат оставаться в прибыли, устойчивость BTC к падениям может оказаться сильнее, чем ожидает рынок.
4 октября Glassnode сообщила, что долгосрочные держатели BTC (LTH) на протяжении всего этого цикла оставались в прибыли. В прошлых циклах медвежьего рынка LTH-MVRV опускался ниже 1 в точке минимума цикла, что означает: в целом долгосрочные держатели переходили в состояние “плавающего” убытка.
Но на этот раз минимальное значение LTH-MVRV все еще держалось выше 1, и сейчас уже снова пошло вверх.
Это говорит о том, что в данном цикле еще не произошло характерное для прошлых медвежьих рынков явление: «полная закладка в ловушке у долгосрочных держателей → панические распродажи → перетасовка (перераспределение) монет».
Поэтому сейчас напрямую определять текущую ситуацию как “медвежье дно” я бы не стал — буду осторожнее.
Рост LTH-MVRV означает, что структура себестоимости долгосрочных монет по-прежнему здорова. Если цена BTC продолжит укрепляться, прибыль долгосрочных держателей будет расширяться, и рынок может войти в фазу: «старые монеты неохотно продаются, а новые деньги продолжают заходить».
Однако этот индикатор сам по себе — не единственный сигнал на покупку. Его нужно рассматривать вместе с притоками/оттоками средств ETF и структурой цены BTC.
LTH-MVRV растет + ETF стабильно продолжают притекать + BTC наращивает объем и пробивает вверх — это в целом бычий сценарий;
LTH-MVRV растет, но BTC слабеет, а ETF продолжают уходить в отток — значит фундаментальные сигналы еще не преобразовались в ценовой тренд;
Если же LTH-MVRV снова опустится ниже 1, а BTC потеряет ключевую поддержку, тогда нужно насторожиться: рыночная структура явно ухудшается.
Мое мнение: текущая структура долгосрочных держателей в этом цикле не такая, как типичное дно медвежьего рынка образца 2018 и 2022 годов. Дальше главное — следить, сможет ли LTH-MVRV продолжать расти, и смогут ли средства ETF продолжить возвращаться на рынок.
Если долгосрочные держатели продолжат оставаться в прибыли, устойчивость BTC к падениям может оказаться сильнее, чем ожидает рынок.