В переговорах между Ираном и США появились новые изменения, но пока нельзя напрямую трактовать их как снятие рисков.
4 октября МИД Ирана заявил, что Иран уже ответил на американское предложение. В предложении США по‑прежнему основное внимание уделяется ядерному вопросу, но Иран хочет перенести фокус переговоров на Ормузский пролив.
Это означает, что хотя стороны продолжают общение, ключевые разногласия пока не решены. Иран больше озабочен проходом через пролив и транспортировкой энергоресурсов, тогда как США продолжают делать упор на ядерную тематику. Смогут ли стороны в дальнейшем договориться о конкретном плане исполнения — именно это в первую очередь волнует рынок.
Для финансовых рынков путь передачи сигнала по‑прежнему довольно ясен:
риски Ормузского пролива → издержки нефтяной транспортировки → цена нефти → инфляционные ожидания → доходность по гособлигациям США → ожидания снижения ставок → BTC и рискованные активы.
Если сторонам удастся добиться существенного прогресса по таким вопросам, как проход через пролив и перевозка энергоресурсов, цена нефти и геополитическая премия за риск снизятся, доходность по гособлигациям США пойдет вниз, и BTC может вновь получить поддержку по ликвидности.
Но если переговоры продолжат буксовать, риски Ормузского пролива могут снова усилиться: цена нефти и доходность по гособлигациям США пойдут синхронно вверх, и BTC придется опасаться дальнейшего давления на рискованные активы.
Поэтому в краткосрочной перспективе я больше всего обращаю внимание на доходность по гособлигациям США, а не только на сами новости о переговорах. Важно смотреть на три сигнала: цена нефти, доходность по гособлигациям США и потоки средств в BTC.
Сам факт коммуникации не равен снятию рисков, а ответ на предложение — не равен успеху переговоров. По‑настоящему изменить рыночную премию за риск способны два фактора: сможет ли Ормузский пролив восстановить стабильный проход и есть ли у сторон последующие конкретные шаги по исполнению.
Пока нельзя из-за ответа Ирана на американское предложение сразу считать это позитивным для BTC.
4 октября МИД Ирана заявил, что Иран уже ответил на американское предложение. В предложении США по‑прежнему основное внимание уделяется ядерному вопросу, но Иран хочет перенести фокус переговоров на Ормузский пролив.
Это означает, что хотя стороны продолжают общение, ключевые разногласия пока не решены. Иран больше озабочен проходом через пролив и транспортировкой энергоресурсов, тогда как США продолжают делать упор на ядерную тематику. Смогут ли стороны в дальнейшем договориться о конкретном плане исполнения — именно это в первую очередь волнует рынок.
Для финансовых рынков путь передачи сигнала по‑прежнему довольно ясен:
риски Ормузского пролива → издержки нефтяной транспортировки → цена нефти → инфляционные ожидания → доходность по гособлигациям США → ожидания снижения ставок → BTC и рискованные активы.
Если сторонам удастся добиться существенного прогресса по таким вопросам, как проход через пролив и перевозка энергоресурсов, цена нефти и геополитическая премия за риск снизятся, доходность по гособлигациям США пойдет вниз, и BTC может вновь получить поддержку по ликвидности.
Но если переговоры продолжат буксовать, риски Ормузского пролива могут снова усилиться: цена нефти и доходность по гособлигациям США пойдут синхронно вверх, и BTC придется опасаться дальнейшего давления на рискованные активы.
Поэтому в краткосрочной перспективе я больше всего обращаю внимание на доходность по гособлигациям США, а не только на сами новости о переговорах. Важно смотреть на три сигнала: цена нефти, доходность по гособлигациям США и потоки средств в BTC.
Сам факт коммуникации не равен снятию рисков, а ответ на предложение — не равен успеху переговоров. По‑настоящему изменить рыночную премию за риск способны два фактора: сможет ли Ормузский пролив восстановить стабильный проход и есть ли у сторон последующие конкретные шаги по исполнению.
Пока нельзя из-за ответа Ирана на американское предложение сразу считать это позитивным для BTC.