Bank of America заявило, что концентрация в сделках, связанных с искусственным интеллектом, на фондовом рынке США напоминает период непосредственно перед тем, как в 2000 году лопнул пузырь доткомов.

По данным BlockBeats и других изданий от 4 октября, Майкл Хартнетт, главный инвестиционный стратег Bank of America, сказал в недавнем отчете, что рынок настроен на покупку AI-активов, таких как Nasdaq 100 и «Великолепная семерка», при этом избегая показателей с меньшей долей ИИ, таких как равновзвешенный S&P 500. Он добавил, что сравнение с 1999 годом по-прежнему актуально.

За шесть месяцев до пика пузыря доткомов в марте 2000 года акции технологических компаний США выросли более чем на 40%, тогда как акции компаний, производящих товары повседневного спроса, упали более чем на 30%. Слабыми были и все остальные сектора, кроме технологического и телекоммуникационного. Хартнетт отметил, что сейчас наблюдается похожая картина: рост возглавляют компании, связанные с ИИ, и крупнейшие технологические компании, тогда как большинство акций испытывает давление из-за высоких процентных ставок.

Хартнетт назвал ИИ «крупнейшим пузырём со времён железных дорог». По прогнозам, в следующем году капитальные затраты крупных облачных компаний вырастут до 3,5–4% ВВП США. Это всё равно будет ниже примерно 5%, достигнутых во время бума строительства железных дорог в XIX веке.

По его словам, пока рано делать вывод, что бум ИИ уже достиг пика. Цены на полупроводники продолжают расти — в этом состоит отличие от позднего этапа бума инвестиций в железные дороги, когда ставки на грузовые перевозки снизились из-за избытка предложения. В то же время тогда инвестициям в железные дороги способствовало снижение доходности казначейских облигаций, а сегодня рынок испытывает неблагоприятное воздействие высоких процентных ставок.

Хартнетт заявил, что инвесторам следует постепенно увеличивать долю облигаций в портфеле. Он рекомендовал стратегию «покупки активов, подвергшихся сильной распродаже и отвергнутых рынком».

Доходность 10-летних казначейских облигаций США недавно выросла до 5,33% — самого высокого уровня с 2002 года. Рост доходности облигаций означает снижение их цен.