$BTC Рыночные настроения постепенно сходятся, структура торговой площадки приходит к этапному восстановлению
Общерыночные настроения по биткоину постепенно снизились с ранее крайне выраженного ажиотажа; рынок перешёл в фазу мягкой жадности и периода паузы, когда приток/наращивание объёма выглядит слабее. Хотя структура быков не была нарушена, сила активных покупок со стороны рынка заметно сократилась, и в краткосрочной перспективе вряд ли удастся быстро выйти из режима одностороннего ускорения.
С точки зрения настроений: в настоящее время индекс страха и жадности CMC держится на уровне 67 в зоне «жадности». По сравнению с прошлой неделей (73) и внутримесячным максимумом (78) наблюдается заметное снижение; до экстремального пика «чрезмерной жадности» к концу августа (82) также далеко. Это означает, что спекулятивный пыл на рынке заметно угас, а стремление догонять (покупать на росте) ослабло. При этом в целом отношение капитала всё ещё скорее оптимистичное: рынок не вошёл в состояние паники или всеобщей обороны.
На уровне цен на торгах: $BTC в данный момент стабилизировались и колеблются в диапазоне 84500–85000. Ранее точное отклонение при росте до 87000–87300 произошло в зоне сопротивления, и цена откатилась. На этот раз коррекция не определяется доминирующим давлением со стороны медведей: скорее это техническая реставрация, вызванная перегретыми эмоциями и активной ликвидацией со стороны заемных (с плечом) средств.
После недавнего раунда концентрации на клиринге (ликвидаций) у рынка произошло масштабное высвобождение плечей у быков, общий уровень перегруженности маржевым плечом существенно снизился, а давление на денежных потоках было в достаточной степени снято. Сейчас рынок уже не находится в состоянии высокой напряженности и повышенного риска. Структура рыночных позиций (筹码) по сравнению с предыдущим периодом более устойчива.
Со стороны макро-потока капитала: спотовые ETF по-прежнему сохраняют тренд на положительные чистые притоки, однако объем притоков заметно снизился по сравнению с прошлой неделей. Средства дополнительно концентрируются в основном продукте IBIT, что указывает на дефицит новых денег и наглядную «слежку» капитала в отдельных крупных инструментах.
При этом по данным on-chain: биржевые резервы биткоина держатся примерно на уровне 2,68 млн монет. Рыночные ликвидные токены, которые участники могут в любой момент продать, находятся на относительно низком уровне. В краткосрочной перспективе сосредоточенное давление продаж ограничено, и снизу есть более сильная поддержка.
Ключевой показатель оценки MVRV сейчас около 1,6. До исторического «бычьего» диапазона экстремального ажиотажа все еще сохраняется существенный запас по премии. В целом текущая оценка рынка не выглядит как «пузыристая». Если сравнить с обстановкой крайнего воодушевления в конце августа, то на текущем этапе торги более здоровые: «промывка» была достаточной, и это создает потенциал для накопления сил к следующему раунду восходящего движения.
В целом:
Рыночные настроения остывают, происходит погашение плечей, давление продаж ограниченное, структурная коррекция завершена.
Однако для запуска следующего раунда трендового подъема нужны условия определенности: требуется возврат широкого притока покупок, а также чтобы цена уверенно закрепилась и эффективно пробила ключевой диапазон сопротивления 87000–88000. До этого момента рынок, вероятнее всего, будет продолжать удерживать ситуацию высоко на уровне с боковыми колебаниями и многократной «промывкой» (встряской) позиций.
