Morgan Stanley оценил, что позиции по базе «казначейство—фьючерсы» (cash-futures basis) упали на 20% в этом году — примерно до $1,2 трлн — со ссылкой на сообщения от 24 сентября. По данным NS3.AI, хедж-фонды финансируют эти сделки за счет заимствований, которые могут истечь до того, как позиции дадут отдачу. Morgan Stanley заявил, что на тот момент не нашел доказательств широкомасштабной рыночной напряженности, связанной с базисом. Банк отметил, что одно лишь снижение позиций не позволяет отличить упорядоченные выходы от вынужденных продаж, а также что замещающие покупатели могут потребовать более высокие доходности, что может увеличить стоимость заимствований для правительства даже без рыночного сбоя.