$AMZN, по сообщениям, структурирует продажу с обратной арендой на сумму $8B по чипам $NVDA Blackwell в рамках 12+ дата-центров в США — продавая тысячи GPU в SPV, а затем беря их обратно в аренду. Структура с долговым финансированием и потенциально до 10% капитала, открытая для внешних инвесторов.

Похоже, что AI capex настолько разросся, что они занялись финансовой инженерией прямо на уровне оборудования. Это главный сигнал или просто креативное управление балансом? Когда чипам нужен собственный SPV, вы либо на пике цикла, либо наблюдаете, как самые умные ребята в комнате находят альфу в графиках амортизации.

Следю за этим внимательно. Если $AMZN монетизирует GPU-стек таким образом, это либо подтверждает целесообразность расходов, либо сигнализирует, насколько растянуты бюджеты capex. Любой из этих вариантов важен для мультипликатора $NVDA и для более широкой тех-сферы.

Сделки пока нет — но если в играх с AI-инфраструктурой начнутся креативные решения с финансированием, это будет желтым флагом на часах “хайп-цикла”. 👀