Я снова и снова возвращаюсь к Ethereum, потому что настройка снова начинает выглядеть интересной.
ETH завершил 3-й квартал ростом более чем на 70%, тогда как Биткоин прибавил более чем на 40%. Это огромная разница за один квартал, и она показывает, что рынок уже начал перераспределяться в пользу BTC до того, как даже начался октябрь.
Но я не хочу совершить привычную крипто-ошибку: провести две линии на графике и назвать следующий шаг гарантированным.
Больше всего меня интересует соотношение ETH/BTC. Оно резко пошло вверх в течение сентября и достигло максимума за семь месяцев, но с тех пор откатилось обратно к уровню около 0.032. Текущие технические данные гораздо более неоднозначны, чем чистая история пробоя, которую вы видите в соцсетях.
На самом деле это делает ситуацию для меня ещё более интересной.
Эфириуму не нужно взрываться прямо сейчас. Я хочу посмотреть, сможет ли он удерживать более высокий диапазон, пока биткоин остаётся сильным. Если в то же время BTC продолжит расти, а ETH начнёт обгонять — вот тогда я отнесусь к истории с ротацией гораздо серьёзнее.
Есть ещё один момент, который я не хочу игнорировать: спрос на ETF.
В сентябре, в самый сильный период, Ethereum ETF привлекли сотни миллионов долларов, включая день с притоком $270 млн 21 сентября. Но картина по потокам уже остыла. По итогам недели, завершившейся 2 октября, Ethereum ETF зафиксировали примерно $118 млн чистых оттоков, в то время как Bitcoin ETF по-прежнему показывали предварительный приток.
Так что прямо сейчас я вижу рынок, который даёт ETH шанс, а не тот, который уже подтвердил движение альткоинов во главе с ETH.
Интересны и данные за октябрь. Средняя историческая доходность октября для Ethereum составляет примерно +4,8%: в доступной истории было восемь позитивных и четыре негативных октября. Октябрь 2026 года начался слегка позитивно, но пока слишком рано делать сезонность основным тезисом.
И биткоин по-прежнему остаётся слоном в комнате.
BTC сейчас находится примерно на $84,5K после того, как ненадолго поднялся выше $87K, в то время как ETH — около $2,7K. Биткоин также увидел возобновление спроса на ETF в начале октября, поэтому я не думаю, что ETH сможет полностью отделиться от BTC прямо сейчас.
Моё мнение довольно простое.
Мне не нужно, чтобы ETH повторял 2018, 2021 годы или любой другой цикл идеально. Рынки редко копируют историю один-в-один. Что я хочу увидеть — так это удержание ETH в рамках недавнего диапазона, формирование на паре ETH/BTC более высоких минимумов и возврат спроса на ETF после недавних оттоков.
Если это произойдёт, пока биткоин остаётся выше минимума в $80K, я думаю, разговор об Ethereum очень быстро изменится.
Пока что я не пытаюсь гнаться за прогнозом. Я наблюдаю за относительной силой. Именно там находится реальный сигнал.