Вчера вечером Non-Farm Payrolls за сентябрь: 290 тыс. новых рабочих мест. Прогноз — 900 тыс. Предыдущее значение пересмотрели до 133 тыс. Безработица подскочила до 4,2%.
Это последний отчет по занятости перед заседанием ФРС в этом месяце. Как только данные вышли, ожидания повышения ставки резко снизились, и американские акции по всей линии закрылись ростом.
Nasdaq вырос на 1,19%.
Nvidia в ходе торгов обновила исторический максимум, капитализация вернулась к 5,7 трлн долларов — до 6 трлн остался один шаг. SpaceX +7,35%, Tesla +4,65%, Broadcom +3,35%, ASML +3,25%.
А что с биткоином?
После выхода данных по занятости рынок кратковременно подскочил до 87 тысяч долларов.
А потом — всё.
Сейчас 84 660 долларов, за 24 часа она еще упала на 1,48%.
На этой неделе BTC совершил полный «круг»: 82 тысячи → 87 тысяч → 84 тысячи.
87 тысяч — в третий раз попытка прорыва не удалась.
При том же самом позитиве кто-то ест мясо, кто-то пьет бульон, а кто-то может только почувствовать запах.
Биткоин сейчас относится к третьему типу. Почему он не успевает за рынком?
Первая причина: AI вытягивает ликвидность.
Arthur Hayes давно говорил: с момента взрывного появления ChatGPT AI-компании поглотили около 1,5 трлн долларов новой ликвидности — это и есть главная причина слабой динамики биткоина в тот же период.
Nvidia только что объявила об увеличении разрешения на обратный выкуп акций на 150 млрд долларов. Что это значит? Глобальный капитал собирается в одну сторону — туда, где есть результаты, есть байбеки и есть определенность: лидер в сфере AI.
Что такое биткоин? Нарратив «цифрового золота». Его рассказывают уже пять лет.
Когда по соседству есть результаты, подкрепленные реальными деньгами, чем ты можешь отобрать у людей деньги?
Вторая причина: доходность по гособлигациям США — это и есть настоящий соперник.
Динамика BTC на этой неделе уже многократно подтвердила одну вещь — он на самом деле следует не «ожиданиям повышения ставки», а реальному направлению доходности по гособлигациям США.
Доходность 10-летних UST все еще около 5,3%, а 30-летних — выше 5,6%.
Для не приносящих проценты активов уровень этой доходности — это потолок.
У тебя есть возможность взять 5,3% безрисковой доходности — почему тогда идти на ставку против актива, который за 24 часа падает на 1,5%?
Каждый раз, когда растет доходность по гособлигациям США, BTC тут же опускают вниз. Это не случайность — это деньги голосуют ногами.
Третья причина: 87 тысяч — железный потолок.
На этой неделе BTC прошел путь 82 тысячи → 87 тысяч → 84 тысячи, сделав резкий разворот и возврат.
В районе 87 тысяч уже сформировалась небольшая структура «двойная вершина», а линия шеи — на 85 тысячах.
Три попытки прорыва — три неудачи. Первая — в середине сентября, вторая — в конце сентября, третья — вчера вечером.
87 тысяч — это не уровень сопротивления. Это линия, нарисованная рынком за счет реальных денег — здесь, в стакане, ордеров на продажу больше, чем на покупку.
Кто-то спросит: «А разве в ETF не идут притоки?»
Есть. 1 октября спотовые ETF по биткоину показали суммарный чистый приток 103 млн долларов, а BlackRock IBIT — чистый приток 196 млн долларов.
1 млрд. Звучит немало, правда?
Капитализация Nvidia за один день выросла более чем на 150 млрд долларов.
Твой ETF на 100 млн: на другой стороне — рост рыночной капитализации на 150 млрд.
У BlackRock IBIT действительно суммарные чистые притоки — 6,55 млрд долларов. Но проблема в том, что — недавняя скорость притоков не тянет прорыв на 87 тысяч.
Биткоину нужен устойчивый и масштабный FOMO со стороны институтов, а не «всего по чуть-чуть» по 1 млрд каждый день.
Так что сейчас ситуация такая: охлаждение ожиданий повышения ставки — это позитив. Но позитив не означает, что деньги обязательно потекут в биткоин.
Когда Nvidia привлекает мировой капитал реальными результатами и байбеками, биткоину нужно нечто более жесткое, чем «ожидания» —
Постоянные чистые притоки ETF или по-настоящему новый нарратив, который вызовет FOMO у институционалов.
У них обоих этого нет.
Тогда биткоин может только оставаться на этом уровне и ждать причины, которая убедит рынок.
При том же самом позитиве Nvidia наела мясо, а биткоин даже бульона не попробовал.
Дело не в том, что биткоин недостаточно хорош. Дело в том, что сейчас рынку он не нужен.
У Nvidia есть результаты, есть байбеки, есть определенность. У биткоина — история, вера и «будущее».
Но «будущее» нельзя закладывать. «История» не может хеджировать инфляцию.