Нефть ($BNO) и доходность 10-летних облигаций ($TNX) снова стремительно растут. Классический макро-«сжатие»: энергетические затраты растут, а стоимость заимствований тоже растет. Вопрос теперь в том, смогут ли акции удержаться на этих уровнях, или нас ждет настоящая боль. Наблюдайте за тем, как реагируют компании роста. Если они начнут «трещать», это будет сигналом, что сделка на рефляцию перегревается, а склонность к риску быстро угасает.