#比特币站上8.6万美元涨2.99%
Действительно, дела возвращаются к прежнему состоянию, но вот кое-что так и не вернулось..
💥 最新消息群里说
Большинство людей видит, что Kalshi снова собирается привлечь 1 миллиард долларов, оценка выросла до 40 миллиардов, Blockchain.com тоже планирует снова выйти на биржу — и кажется, что крипто-первичка наконец-то «оттаяла».. Но если поставить эти вещи рядом, картина не такая радостная..
По-настоящему важное — цифра не из самых приятных: среди 20 крупнейших компаний — цифровых крипто-казначейств — только 4 чьи акции стоят выше чистой стоимости активов, которые они сами держат..
Вес этой истории становится понятным, если разобраться, как такие компании вообще работают.. Изначально их схема была такой: цена акций выше стоимости активов на балансе, поэтому можно постоянно выпускать новые акции, чтобы докупать монеты, монет становится больше — растет и цена акций, а старые акционеры при этом не размываются.. Премия — это топливо всей этой петли..
Теперь топливо кончилось.. Большинство компаний упало ниже чистой стоимости активов, и выпуск новых акций начинает размывать самих себя — «двигатель» финансирования сразу глохнет.. Такой же сигнал виден и в других местах: несколько платформ, недавно вышедших на рынок, потеряли 50–80% от своих максимумов после листинга..
Так что дело не в том, что денег нет, а в том, что деньги стали более разборчивыми.. Капитал больше не хочет платить премию за «корпус, в котором лежит крипто», он признает только цену ликвидационной стоимости..
Забавно, что в то же время Kalshi может удвоить оценку.. Разница в том, что она продает контракты на события — это реальный спрос на конкретное применение, а не «упаковка» для «хранения каких-то активов».. Рынок готов платить за спрос, но не очень хочет платить за историю..
Если этот тренд продолжится, возможно, будут переоценивать не цену монет, а саму ценность того, что «крипто держат через открытый рынок».. Чтобы казначейства могли выжить, им, вероятно, придется переделать «оболочку» в инструмент доходности — уйти в стейкинг и получение процентов, а впоследствии, возможно, и в инфраструктуру..
Перелом в этом.. Просто дождитесь момента, когда у таких компаний снова появится премия — но это вовсе не значит, что рынок снова стал горячим. Скорее всего, они уже не рассказывают этот сюжет, опираясь на накопленные монеты..
Действительно, дела возвращаются к прежнему состоянию, но вот кое-что так и не вернулось..
💥 最新消息群里说
Большинство людей видит, что Kalshi снова собирается привлечь 1 миллиард долларов, оценка выросла до 40 миллиардов, Blockchain.com тоже планирует снова выйти на биржу — и кажется, что крипто-первичка наконец-то «оттаяла».. Но если поставить эти вещи рядом, картина не такая радостная..
По-настоящему важное — цифра не из самых приятных: среди 20 крупнейших компаний — цифровых крипто-казначейств — только 4 чьи акции стоят выше чистой стоимости активов, которые они сами держат..
Вес этой истории становится понятным, если разобраться, как такие компании вообще работают.. Изначально их схема была такой: цена акций выше стоимости активов на балансе, поэтому можно постоянно выпускать новые акции, чтобы докупать монеты, монет становится больше — растет и цена акций, а старые акционеры при этом не размываются.. Премия — это топливо всей этой петли..
Теперь топливо кончилось.. Большинство компаний упало ниже чистой стоимости активов, и выпуск новых акций начинает размывать самих себя — «двигатель» финансирования сразу глохнет.. Такой же сигнал виден и в других местах: несколько платформ, недавно вышедших на рынок, потеряли 50–80% от своих максимумов после листинга..
Так что дело не в том, что денег нет, а в том, что деньги стали более разборчивыми.. Капитал больше не хочет платить премию за «корпус, в котором лежит крипто», он признает только цену ликвидационной стоимости..
Забавно, что в то же время Kalshi может удвоить оценку.. Разница в том, что она продает контракты на события — это реальный спрос на конкретное применение, а не «упаковка» для «хранения каких-то активов».. Рынок готов платить за спрос, но не очень хочет платить за историю..
Если этот тренд продолжится, возможно, будут переоценивать не цену монет, а саму ценность того, что «крипто держат через открытый рынок».. Чтобы казначейства могли выжить, им, вероятно, придется переделать «оболочку» в инструмент доходности — уйти в стейкинг и получение процентов, а впоследствии, возможно, и в инфраструктуру..
Перелом в этом.. Просто дождитесь момента, когда у таких компаний снова появится премия — но это вовсе не значит, что рынок снова стал горячим. Скорее всего, они уже не рассказывают этот сюжет, опираясь на накопленные монеты..
