#比特币站上8.6万美元涨2.99%
Сначала вывод: если биткоин дойдёт до 87 тысяч, это может оказаться не тем сигналом, который стоит запомнить сегодня.. По-настоящему заслуживает внимания то, что сказал человек, который уже 13 лет распоряжается приватными ключами..
💰 交易计划
Большинство видит на экране сплошной зелёный — мол, ETF снова вернулся, наступает «Uptober», удачный старт.. Но CEO BitGo Бельше сказал неприятную вещь: законопроект CLARITY не прошёл — значит, американский рынок капитала оказался без «ограждений»..
То, о чём он беспокоится, довольно конкретно.. Сейчас биржи превращаются в «всё-в-одном» — торговля, брокерские услуги, кастоди (хранение), одна компания всё делает.. На крипторынке это звучит удобно, но в традиционных финансах это серьёзный шаг, потому что биржи исторически никогда не занимались кастоди, а тем более — хранением «самых переносимых» активов в мире: потерял приватный ключ — и деньги исчезли..
И получается риск в два слоя.. Первый — риск кастоди, второй — кредитный риск контрагента.. Бельше сравнил их с банкротством Lehman и даже сказал, что может быть хуже.. Он привёл жёсткую метафору: в 2008-м рухнул всего лишь один брокер, система выстояла; но если бы в тот год рухнула сама NYSE, смог ли бы рынок вообще выжить — никто не рискнёт обещать..
Именно этот слой действительно стоит смотреть.. Когда акции, облигации и фонды начинают переносить в блокчейн, деньги не распределяются по десяткам институтов — они концентрируются в нескольких «всезнающих» площадках, которые «умеют всё».. Чем сильнее концентрация площадок, тем тяжелее становится один-единственный узел.. Все смотрят на цену биткоина, но на самом деле плечо незаметно добавляется в рыночную структуру..
Причина провала, на самом деле, довольно простая.. По словам Бельше, законодатели ради относительно мелких разногласий в политике выбрали, чтобы американский рынок капитала какое-то время оставался «голым».. Проблема не в том, что кто-то специально всё саботирует — проблема в том, что никто не хочет сделать первый шаг навстречу..
А развязка вот в чём.. В краткосрочной перспективе то, что законопроект застрял, выглядит так, будто страдает крипто.. Но первые, кто не боится, как раз те, кто вроде BitGo — нативные игроки, которые работают без лицензий уже десятки лет.. Реально застряли те, кто хочет ждать, пока правила окончательно вступят в силу, и только потом приходить — банки и традиционные институты..
Поэтому дальше стоит следить не за тем, сможет ли биткоин удержаться на отметке 87 тысяч, а за скоростью переноса средств на блокчейн — не окажется ли она такой, что рыночная структура просто не успеет перестроиться.. И если в каком-то крупном «центре» вдруг реально произойдёт сбой, упадёт не только цена монет, а рухнет весь рассказ про «токенизацию»..
Сначала вывод: если биткоин дойдёт до 87 тысяч, это может оказаться не тем сигналом, который стоит запомнить сегодня.. По-настоящему заслуживает внимания то, что сказал человек, который уже 13 лет распоряжается приватными ключами..
💰 交易计划
Большинство видит на экране сплошной зелёный — мол, ETF снова вернулся, наступает «Uptober», удачный старт.. Но CEO BitGo Бельше сказал неприятную вещь: законопроект CLARITY не прошёл — значит, американский рынок капитала оказался без «ограждений»..
То, о чём он беспокоится, довольно конкретно.. Сейчас биржи превращаются в «всё-в-одном» — торговля, брокерские услуги, кастоди (хранение), одна компания всё делает.. На крипторынке это звучит удобно, но в традиционных финансах это серьёзный шаг, потому что биржи исторически никогда не занимались кастоди, а тем более — хранением «самых переносимых» активов в мире: потерял приватный ключ — и деньги исчезли..
И получается риск в два слоя.. Первый — риск кастоди, второй — кредитный риск контрагента.. Бельше сравнил их с банкротством Lehman и даже сказал, что может быть хуже.. Он привёл жёсткую метафору: в 2008-м рухнул всего лишь один брокер, система выстояла; но если бы в тот год рухнула сама NYSE, смог ли бы рынок вообще выжить — никто не рискнёт обещать..
Именно этот слой действительно стоит смотреть.. Когда акции, облигации и фонды начинают переносить в блокчейн, деньги не распределяются по десяткам институтов — они концентрируются в нескольких «всезнающих» площадках, которые «умеют всё».. Чем сильнее концентрация площадок, тем тяжелее становится один-единственный узел.. Все смотрят на цену биткоина, но на самом деле плечо незаметно добавляется в рыночную структуру..
Причина провала, на самом деле, довольно простая.. По словам Бельше, законодатели ради относительно мелких разногласий в политике выбрали, чтобы американский рынок капитала какое-то время оставался «голым».. Проблема не в том, что кто-то специально всё саботирует — проблема в том, что никто не хочет сделать первый шаг навстречу..
А развязка вот в чём.. В краткосрочной перспективе то, что законопроект застрял, выглядит так, будто страдает крипто.. Но первые, кто не боится, как раз те, кто вроде BitGo — нативные игроки, которые работают без лицензий уже десятки лет.. Реально застряли те, кто хочет ждать, пока правила окончательно вступят в силу, и только потом приходить — банки и традиционные институты..
Поэтому дальше стоит следить не за тем, сможет ли биткоин удержаться на отметке 87 тысяч, а за скоростью переноса средств на блокчейн — не окажется ли она такой, что рыночная структура просто не успеет перестроиться.. И если в каком-то крупном «центре» вдруг реально произойдёт сбой, упадёт не только цена монет, а рухнет весь рассказ про «токенизацию»..
