Ну что, пришлите финальные макроданные этого недели — и они уже слишком подозрительно "идеальные" для рынка)

Сентябрьский NFP — только 29 тыс. новых рабочих мест при ожиданиях около 90 тыс. Безработица — 4,2% против прогноза 4,1%. Рост зарплат всего 0,1% м/м при ожидаемых 0,3%.

То есть у нас сразу три сигнала в одну сторону: найм почти остановился, безработица немного подросла, давление растущих зарплат ослабло. А если добавить сюда еще и более слабые данные по инфляции, которые мы получили в среду, то картинка для ФРС складывается максимально удобная: экономика остывает, инфляционное давление слабеет, и причин торопиться с новым повышением ставки становится все меньше.

Еще буквально несколько дней назад рынок закладывал около 70% вероятности повышения ставки в октябре. После этой недели базовый сценарий уже совсем другой — пауза на заседании 28 октября. И вот тут у меня есть только одно замечание. 29 тысяч вакансий выглядят уж слишком красиво для этого нарратива.

Не в смысле, что кто-то что-то "нарисовал". Просто NFP — один из тех показателей, которые потом очень любят переписывать. Предыдущий месяц уже пересмотрели, и столь низкая цифра вполне может через месяц оказаться совсем не 29 тысячами.

Поэтому я бы сейчас точно не делал вывод, что американский рынок труда вдруг начал разваливаться. Для ФРС важнее не месячные данные, а тренд за несколько месяцев. И если в следующем месяце эти 29 тысяч пересмотрят, например, до 70–90 тысяч, а новые данные снова покажут устойчивый рынок труда, то разговоры о повышении ставки очень быстро могут вернуться уже перед декабрьским заседанием.

Так что пока октябрьское повышение этот день практически похоронил. А вот с декабрем я бы пока не спешил. Потому что рынок сегодня вполне может праздновать цифру, которой через месяц уже не будет.

Всем желаю хорошего завершения недели и не пренебрегайте сигналами воздушной тревоги.

Никита Гуппал | ProИнвестиции

#fomcвідстеження #fomc #Fed #UnemploymentRate #NFPWatch