Неформальная занятость (non-farm) сегодня вечером приземлится: возможно, действительно стоит следить не за самим показателем занятости, а за тем, сможет ли он продолжать снижать ожидания по повышению ставки в октябре

Сейчас рынок уже заложил в цену вероятность повышения ставки в октябре примерно на 23%, а пару дней назад она была около 70% — ожидания явно смягчились

Поэтому, если на этот раз non-farm просто удержит вероятность на уровне около 20% или даже после выхода данных снова будет пересмотр вверх, то риск-активы, вероятно, не смогут «сделать вдох» — и консолидироваться

Более ожидаемый сценарий такой:
Non-farm снова даст импульс и напрямую загонит вероятность повышения ставки ближе к 10%

Тогда у рынка появится дополнительный период «ценового вакуума» по ожиданиям, и риск-активы смогут пойти еще несколько дней — возможно, даже развернуть динамику, заложенную в течение этой недели

Что касается дальнейшего возвращения ожиданий по повышению ставки, то это уже не так важно: по-настоящему нужно избегать ситуации, когда ожидания только что немного ослабли, а non-farm после своего выхода тут же снова резко «тянет их назад»

Данные — это лишь видимая сторона; куда двинется ценообразование — вот что по-настоящему будет решаться сегодня вечером
#非农就业数据