Бессент только что сказал Японии прекратить вечеринку и повысить ставки — а рынок пока это не закладывает.
На встрече в формате G20 у камина в сентябре вместе с Кудлоу Бессент похвалил абэномику за реструктуризацию корпоративного сектора Японии и за борьбу с дефляцией. Но затем он передал главное послание: «Теперь им следует остановить рефляцию».
Перевод? Вашингтон хочет, чтобы Токио ужесточило фискальную политику, подняло ставки и позволило иене укрепиться. Бессент даже сказал Reuters, что Японии нужно «откинуться на спинку и наслаждаться успехом» — это дипломатичный код, означающий прекратить «дожимать» систему.
Это не просто макрорассуждения. Валютный carry trade с иеной — двигатель глобальных потоков ликвидности. Если Япония резко развернется в сторону более жесткой политики, это быстро развернется и в обратную сторону. Более высокие ставки в Японии означают более сильную иену, а значит — меньше дешевого финансирования для риск-активов, включая криптовалюты.
Дэвид Болинг из Asia Group сформулировал лучше всего: «У Бессента закончилось терпение по отношению к Японии».
Кудлоу добавил и сам, назвав европейские страны «слишком склеротичными», чтобы провернуть те же реформы. Послание из Вашингтона ясно: рост приходит от дерегулирования и свободного предпринимательства, а не от бесконечного стимула.
Япония все еще обсуждает разворот. Но если они действительно доведут дело до конца, нас ждет серьезная смена в глобальной ликвидности. Это ударит по доходностям казначейских облигаций, carry trades и по всему массиву потоков в «риск».
Как выглядит торговая раскладка? Следите за $USDJPY. Если Япония даст сигнал о реальном цикле повышения ставок, мы можем увидеть резкий ралли иены и «смыв» позиций у тех, кто чрезмерно нарастил плечо. Это означает всплеск волатильности на рынках акций и в криптовалюте.
Я слежу за подтверждением, что Токио действительно меняет курс — а не просто говорит. Пока этого нет, иена остается слабой, а carry trade — живым. Но когда это перевернется, двигаться будет быстро.
Будьте начеку. Это именно тот тип макросдвига, который ставит всех вне планов.
На встрече в формате G20 у камина в сентябре вместе с Кудлоу Бессент похвалил абэномику за реструктуризацию корпоративного сектора Японии и за борьбу с дефляцией. Но затем он передал главное послание: «Теперь им следует остановить рефляцию».
Перевод? Вашингтон хочет, чтобы Токио ужесточило фискальную политику, подняло ставки и позволило иене укрепиться. Бессент даже сказал Reuters, что Японии нужно «откинуться на спинку и наслаждаться успехом» — это дипломатичный код, означающий прекратить «дожимать» систему.
Это не просто макрорассуждения. Валютный carry trade с иеной — двигатель глобальных потоков ликвидности. Если Япония резко развернется в сторону более жесткой политики, это быстро развернется и в обратную сторону. Более высокие ставки в Японии означают более сильную иену, а значит — меньше дешевого финансирования для риск-активов, включая криптовалюты.
Дэвид Болинг из Asia Group сформулировал лучше всего: «У Бессента закончилось терпение по отношению к Японии».
Кудлоу добавил и сам, назвав европейские страны «слишком склеротичными», чтобы провернуть те же реформы. Послание из Вашингтона ясно: рост приходит от дерегулирования и свободного предпринимательства, а не от бесконечного стимула.
Япония все еще обсуждает разворот. Но если они действительно доведут дело до конца, нас ждет серьезная смена в глобальной ликвидности. Это ударит по доходностям казначейских облигаций, carry trades и по всему массиву потоков в «риск».
Как выглядит торговая раскладка? Следите за $USDJPY. Если Япония даст сигнал о реальном цикле повышения ставок, мы можем увидеть резкий ралли иены и «смыв» позиций у тех, кто чрезмерно нарастил плечо. Это означает всплеск волатильности на рынках акций и в криптовалюте.
Я слежу за подтверждением, что Токио действительно меняет курс — а не просто говорит. Пока этого нет, иена остается слабой, а carry trade — живым. Но когда это перевернется, двигаться будет быстро.
Будьте начеку. Это именно тот тип макросдвига, который ставит всех вне планов.