谷歌把TPU送上轨道了，股价还压在340一线。

与Planet合作的原型卫星搭SpaceX拼车任务升空，带四块TPU，任务是看芯片扛不扛得住辐射和极端温差。这个叫Project Suncatcher的项目正式开跑。

同一天，Gemini 4 Argon 发布，被称迄今最强，但首批只给少数网络安全合作伙伴，没全面开放。

好消息一天三条，盘面却是另一回事：价格贴着短均线走，资金费率从+0.0218%抬到+0.0301%，多头还在往里加。这种拥挤度本身，就容易被反向利用。

更远的分母也在动。10年期美债收益率摸到5.34%，30年期逼近5.6%，均为2002年以来最高。有人称科技巨头今年AI相关发债约2200亿美元，供给本身就在推高收益率。

所以现在吵的不是谷歌能不能做AI，而是这些投入什么时候落到利润表上，而不是先落到债券市场里。

留个问题：太空算力是下一个增长极，还是这轮资本开支叙事里最贵的那块装饰？