Рэй Далио уже год без остановки повторяет одну и ту же мысль, а часы продолжают тикать — громче и громче.
$38,4 триллиона долга США. Почти триллион в год только процентов. Это не строка бюджета — это тикающая бомба.
Его точные слова: «Долговая смерть по спирали — это когда вы берёте деньги, чтобы заплатить проценты. Потом все это видят, и никто больше не хочет держать этот долг».
Так что происходит? Он говорит предельно ясно: ФРС вмешивается, печатает деньги и выкупает облигации. Без дефолта. Только медленная девальвация. Вам возвращают деньги в полном объёме — но в долларах, которые стоят намного меньше, чем когда вы их одолжили.
Фраза, сказанная им ранее в этом году, теперь звучит иначе: «Моим внукам, которые ещё не родились, предстоит расплачиваться за этот долг».
Долговые кризисы разворачиваются медленно. А потом — сразу всё.
И вот главный момент — рост доходностей ускоряет эту спираль, а не замедляет. Любая облигация, срок которой наступает, будет рефинансироваться по текущей ставке. Доходность 30-летних гособлигаций США только что достигла максимума с 2004 года. 10-летних — максимума с 2007.
Больше доходности = больше процентных расходов. Больше расходов = больше заимствований. Больше заимствований = больше доходности. Это петля обратной связи.
Финальный вопрос Далио, который он повторяет в каждом интервью: «Печатать деньги или позволить случиться долговому кризису?»
Он не считает, что Вашингтон выбирает вариант номер два.
А значит, реальная ставка — это покупательная способность доллара. Твёрдые активы, $BTC, любые вещи, которые нельзя напечатать до полного обесценивания — вот хедж. Долговая спираль — это не “может быть”. Это “когда-то точно будет”.
$38,4 триллиона долга США. Почти триллион в год только процентов. Это не строка бюджета — это тикающая бомба.
Его точные слова: «Долговая смерть по спирали — это когда вы берёте деньги, чтобы заплатить проценты. Потом все это видят, и никто больше не хочет держать этот долг».
Так что происходит? Он говорит предельно ясно: ФРС вмешивается, печатает деньги и выкупает облигации. Без дефолта. Только медленная девальвация. Вам возвращают деньги в полном объёме — но в долларах, которые стоят намного меньше, чем когда вы их одолжили.
Фраза, сказанная им ранее в этом году, теперь звучит иначе: «Моим внукам, которые ещё не родились, предстоит расплачиваться за этот долг».
Долговые кризисы разворачиваются медленно. А потом — сразу всё.
И вот главный момент — рост доходностей ускоряет эту спираль, а не замедляет. Любая облигация, срок которой наступает, будет рефинансироваться по текущей ставке. Доходность 30-летних гособлигаций США только что достигла максимума с 2004 года. 10-летних — максимума с 2007.
Больше доходности = больше процентных расходов. Больше расходов = больше заимствований. Больше заимствований = больше доходности. Это петля обратной связи.
Финальный вопрос Далио, который он повторяет в каждом интервью: «Печатать деньги или позволить случиться долговому кризису?»
Он не считает, что Вашингтон выбирает вариант номер два.
А значит, реальная ставка — это покупательная способность доллара. Твёрдые активы, $BTC, любые вещи, которые нельзя напечатать до полного обесценивания — вот хедж. Долговая спираль — это не “может быть”. Это “когда-то точно будет”.