Вот что произошло, когда доходность 10-летних облигаций США снова поднялась ближе к 5% — и почти никто на этом рынке не воспринял это как предупреждение.
Трейдеры продолжали покупать любые откаты в $BTC , потому что настрой все еще выглядел нормальным. У них не было плана выхода в мире, где казначейские облигации начали платить больше, чем альты, которые они держали.
10-летняя доходность — это глобальная ставка-преграда. Когда она приближается к 5%, держать не приносящую доход криптовалюту становится выбором, а не автоматическим решением. Мы видели это в 2022 году и снова в отдельных частях 2023-го. Капитал уходил в $USDT. Стоимость заимствований росла. Доходности $AAVE перестали казаться чем-то особенным на фоне казначейских бумаг, которые платят почти 5% и не несут риска смарт-контрактов. Цена не рухнула за один день — она “подтекала”. Накопились провалившиеся ралли. Сначала ушла ликвидность, затем за ней потянулся и нарратив.
Большая часть обсуждений по-прежнему держится на показателе Fear and Greed (страх и жадность) 69 и воспринимает его как подтверждение. Но это число запаздывает. “Липкая” доходность в 5% плюс твердый доллар исторически уже были достаточны, чтобы остановить приток в ETF и превратить остальной рынок в медленное кровотечение. Для этого не нужна рецессия. Нужно лишь, чтобы доходности оставались высокими, пока все остальные продолжают быть полностью в режиме risk-on.
Куда, по-вашему, это пойдет дальше, если 10-летняя доходность действительно напечатает 5?
#US10YearYieldNears5 #DollarIndexHitsHighestSinceMay2025 #BitcoinETFsTake
Трейдеры продолжали покупать любые откаты в $BTC , потому что настрой все еще выглядел нормальным. У них не было плана выхода в мире, где казначейские облигации начали платить больше, чем альты, которые они держали.
10-летняя доходность — это глобальная ставка-преграда. Когда она приближается к 5%, держать не приносящую доход криптовалюту становится выбором, а не автоматическим решением. Мы видели это в 2022 году и снова в отдельных частях 2023-го. Капитал уходил в $USDT. Стоимость заимствований росла. Доходности $AAVE перестали казаться чем-то особенным на фоне казначейских бумаг, которые платят почти 5% и не несут риска смарт-контрактов. Цена не рухнула за один день — она “подтекала”. Накопились провалившиеся ралли. Сначала ушла ликвидность, затем за ней потянулся и нарратив.
Большая часть обсуждений по-прежнему держится на показателе Fear and Greed (страх и жадность) 69 и воспринимает его как подтверждение. Но это число запаздывает. “Липкая” доходность в 5% плюс твердый доллар исторически уже были достаточны, чтобы остановить приток в ETF и превратить остальной рынок в медленное кровотечение. Для этого не нужна рецессия. Нужно лишь, чтобы доходности оставались высокими, пока все остальные продолжают быть полностью в режиме risk-on.
Куда, по-вашему, это пойдет дальше, если 10-летняя доходность действительно напечатает 5?
#US10YearYieldNears5 #DollarIndexHitsHighestSinceMay2025 #BitcoinETFsTake
