Японское управление по делам общих дел (Сомусё) в своем последнем сообщении объявило, что индекс CPI Токио в сентябре в годовом выражении вырос на 2,7%, что значительно превысило рыночный прогноз 2,5% и предыдущее значение 1,9%; базовый CPI также составил 2,7%, заметно выше ожиданий 2,3%. Тем временем уровень безработицы в Японии за август составил 2,5%, что немного выше прогноза 2,4%, а коэффициент вакансий сохранился на уровне 1,18.

Сильный разворот CPI Токио, являющегося опережающим индикатором национальной инфляции, указывает на то, что ценовое давление в Японии не только не ослабло, но и несет риск ускорения роста. Даже если рынок труда немного смягчится, инфляционный уровень, продолжительно превышающий целевой показатель Банка Японии в 2%, еще больше усилит рыночные ожидания относительно того, что Банк Японии (BOJ) в дальнейшем продолжит повышать ставки в «ястребином» ключе.

Инфляционная устойчивость напрямую поднимет доходности японских гособлигаций, сузит спреды между ставками США и Японии и поддержит курс иены. На фоне того, что глобальная ликвидность остается в целом более «тесной», а ФРС удерживает высокие ставки, нормализация денежно-кредитной политики Банком Японии продолжит ускорять закрытие стратегий глобального кэрри-трейда (Carry Trade), создавая устойчивое давление на мировые риск-активы из-за оттока ликвидности.

Для рынка криптовалют обратная «развязка» иенового кэрри-трейда — системный макрориск, который нельзя игнорировать. По мере ужесточения иеновой ликвидности рискованные активы, представленные в том числе $BTC , в краткосрочной перспективе могут столкнуться с продолжающимися распродажами и давлением оттока средств; инвесторам следует остерегаться риска отката, вызванного ужесточением глобальной ликвидности.#JapanCPI #BOJ #MacroEconomics