Традиционные финансовые рынки и границы ликвидности криптоактивов претерпевают существенную трансформацию. В Корее продвижение включения акций, облигаций и фондов в рамки токенизированных ценных бумаг означает, что ключевые активы традиционного рынка капитала ускоренно перемещаются в ончейн. На фоне макроэкономических факторов, таких как изменения доходностей по гособлигациям США и потоки капитала между рынками, фокус борьбы в сегменте реальных активов уже незаметно смещается с простого соперничества за масштаб маржинального обеспечения на конкуренцию за выпуск базовых активов и глобальные каналы дистрибуции.

$ONDO и Kakao Pay Securities в своей совместной работе по кастодиальному обслуживанию листинговых активов в Корее, токенизированным выпускам и зарубежной дистрибуции попадают прямо в центральный узел — соединение традиционных активов с глобальными ончейн-инвесторами. А на уровне базовой инфраструктуры такие брокеры, как Hanwha и Samsung, встраивают расчетные испытания между $AVAX и $ETH , что отражает, как публичные цепочки переходят от спекулятивных торговых сценариев к сегменту клиринга традиционных ценных бумаг.

Когда стейблкоины берут на себя роль посредника ликвидности, а токенизированные ценные бумаги — роль стандартизированных активов, арбитраж и эффективность взаимосвязи между традиционным рынком ценных бумаг и ончейн-миром будут существенно перестроены. Сможет ли этот канал действительно заработать, зависит от того, в состоянии ли объем ончейн-реальных расчетов и способности к приему ликвидности поддержать текущие ожидания переоценки активов при продвижении кросс-юрисдикционного комплаенса.