$BTC До этого я считал, что притоки в ETF и цена BTC движутся в одном направлении — больше институциональных денег, выше спрос, цена вверх. Логика казалась очевидной.
Но цифры за последнюю неделю показали обратное. Spot Bitcoin ETF получили $2,39 млрд чистых притоков — самый сильный результат с октября прошлого года. А цена BTC в этот же период просела.
Понял — я упрощал. ETF-притоки показывают спрос только одного типа участников — институциональных через фонды. Цена же формируется балансом всех покупателей и продавцов вместе, включая ликвидации плечевых позиций (за сутки смыло более $500 млн левериджа). К этому добавляется доходность 10-летних облигаций США на максимуме с 2007 года — более высокие ставки давят на актив без купона, независимо от того, что покупают ETF.
Теперь заголовок "рекордные притоки" я уже не читаю как прямое подтверждение роста цены — это лишь часть картины.
$BTC #Bitcoin
Но цифры за последнюю неделю показали обратное. Spot Bitcoin ETF получили $2,39 млрд чистых притоков — самый сильный результат с октября прошлого года. А цена BTC в этот же период просела.
Понял — я упрощал. ETF-притоки показывают спрос только одного типа участников — институциональных через фонды. Цена же формируется балансом всех покупателей и продавцов вместе, включая ликвидации плечевых позиций (за сутки смыло более $500 млн левериджа). К этому добавляется доходность 10-летних облигаций США на максимуме с 2007 года — более высокие ставки давят на актив без купона, независимо от того, что покупают ETF.
Теперь заголовок "рекордные притоки" я уже не читаю как прямое подтверждение роста цены — это лишь часть картины.
$BTC #Bitcoin
