$BTC $ETH #US10YearYieldNears5.3%
Доходность U.S. десятилетних казначейских облигаций впервые превысила 5,3% 30 сентября, достигнув внутридневного максимума 5,306% — выше пика 2007 года (5,303%) и наивысшего уровня за 24 года. Доходность 30-летних бумаг ушла ещё дальше: она поднялась выше 5,6%, что является максимумом с 2002 года.
Причина этого выглядит немного контринтуитивно. Индекс PCE-инфляции оказался прохладнее ожиданий: 3,4% против прогноза 3,7%, что обычно тянет доходности вниз. Но рост ВВП пересмотрели вверх очень резко — до 2,2% с ранее оценённых 1,5% — а отчёт ADP по занятости тоже превзошёл ожидания. Рынок считал это сигналом о слишком сильной экономике, что повышает вероятность новых повышений ставки со стороны ФРС вместо снижения.
Ещё одна крупная составляющая — предложение облигаций. Дефицит США продолжает расти, а кроме того, выпуск корпоративных облигаций, связанный со строительством дата-центров под ИИ, в этом году может составить от $300 до $570 млрд. Когда такой объём предложения одновременно выходит на рынок, инвесторам приходится требовать более высокую доходность, чтобы его поглотить.
Вот почему это важно для криптовалют. Быстрые всплески доходностей создают краткосрочное давление на риск-активы, включая BTC и ETH, потому что увеличивают стоимость удержания чего-то, что не приносит процентов. Это та же логика, что и падение курса BTC после недавнего теста $85 200. Следующий — официальный отчёт по занятости в пятницу: ожидается 84 000 рабочих мест, и ещё один сильный показатель может подтолкнуть доходности ещё выше.
#Macro #TreasuryYields
Доходность U.S. десятилетних казначейских облигаций впервые превысила 5,3% 30 сентября, достигнув внутридневного максимума 5,306% — выше пика 2007 года (5,303%) и наивысшего уровня за 24 года. Доходность 30-летних бумаг ушла ещё дальше: она поднялась выше 5,6%, что является максимумом с 2002 года.
Причина этого выглядит немного контринтуитивно. Индекс PCE-инфляции оказался прохладнее ожиданий: 3,4% против прогноза 3,7%, что обычно тянет доходности вниз. Но рост ВВП пересмотрели вверх очень резко — до 2,2% с ранее оценённых 1,5% — а отчёт ADP по занятости тоже превзошёл ожидания. Рынок считал это сигналом о слишком сильной экономике, что повышает вероятность новых повышений ставки со стороны ФРС вместо снижения.
Ещё одна крупная составляющая — предложение облигаций. Дефицит США продолжает расти, а кроме того, выпуск корпоративных облигаций, связанный со строительством дата-центров под ИИ, в этом году может составить от $300 до $570 млрд. Когда такой объём предложения одновременно выходит на рынок, инвесторам приходится требовать более высокую доходность, чтобы его поглотить.
Вот почему это важно для криптовалют. Быстрые всплески доходностей создают краткосрочное давление на риск-активы, включая BTC и ETH, потому что увеличивают стоимость удержания чего-то, что не приносит процентов. Это та же логика, что и падение курса BTC после недавнего теста $85 200. Следующий — официальный отчёт по занятости в пятницу: ожидается 84 000 рабочих мест, и ещё один сильный показатель может подтолкнуть доходности ещё выше.
#Macro #TreasuryYields
