Биткоин-политический институт (BPI) инициировал вариант с проведением проверки в Конгрессе по MSCI и его стандартам листинга для публичных компаний после того, как индексный провайдер возродил предложение, которое могло бы урезать корпоративные фирмы цифровых активов с казначейскими активами Strategy и Metaplanet и поместить Sharplink в список наблюдения на предмет делистинга.

Включение в фондовые индексы индексного провайдера — прямой путь к триллионам долларов в американских пенсионных накоплениях. Bitcoin think tank теперь утверждает, что MSCI использует чрезмерную власть, чтобы исключать Strategy и другие компании с большой долей активов из потоков капитала.

Почему компании не хотят, чтобы их исключали из MSCI 

Доклад BPI Брауна от 30 сентября, посвященный компании Conner Brown, попадает в тот же день, когда окно публичных комментариев по предложению MSCI закрылось, а решение должно быть принято 16 октября. 

Браун утверждал, что когда кто-то покупает «пассивный» индексный фонд, то решение о том, что считается «рынком», принимает не управляющий фондом, а комитет частной компании. Однако три фирмы — MSCI, S&P Dow Jones Indices и FTSE Russell — задают бенчмарки, за которыми следуют 54% всех долгосрочных активов фондов в США. 

$21 трлн ориентированы на индексы MSCI.

Браун указывает, что масштаб проблемы — в этом. Провайдеры индексов, добавляя или исключая одну компанию, заставляют каждый фонд, который отслеживает бенчмарк, проводить ребалансировку, что затем отражается на отдельных акциях — они получают или теряют финансовую «базу» — без участия каких-либо управляющих фондов или инвесторов в этих решениях. 

В документе BPI утверждается, что провайдеры индексов носят ярлык пассивности, но при этом принимают активные решения при слабом надзоре, поскольку в настоящее время они не регулируются как инвестиционные консультанты.

Нейтралитет MSCI вызывает вопросы 

MSCI настаивает в течение многих лет, что является нейтральной организацией, и в 2022 году сообщала в SEC, что она «не выражает никаких мнений или взглядов относительно того, является ли какой-либо рынок, компания, стратегия или инвестиция хорошими или плохими». В 2024 году она сообщила конгрессу, что индекс — это «просто математическое вычисление», которое «не и не может направлять инвестиции».

Браун указывал на предложение MSCI от сентября 2025 года — убрать любую компанию, которая имеет как минимум половину своих активов в биткоине или других цифровых активах, — как на доказательство того, что MSCI принимает решения по своему усмотрению.

После сопротивления MSCI отложила этот план на январь 2026 года, объявив, что отменит критерии исключения, связанные с цифровыми активами для казначейства, но вместо этого откроет более широкие консультации по «неоперационным компаниям».

Эта более широкая консультация пришла в августе 2026 года: она изложила методологию, которая при применении к индексу ACWI IMI с использованием данных за май 2026 года сократила долю Strategy, владельца урановых активов в Великобритании Yellow Cake и японской Metaplanet. 

Еще три, включая компанию SharpLink, занимающуюся эфирной казначейской деятельностью, попадут в публичный лист наблюдения, как сообщал Cryptopolitan.

Браун сделал тот же аргумент, который Strategy выдвинула в своем отказе относить категорию «операционные активы» к предложению MSCI: он утверждал, что эта категория не определена ни в US GAAP, ни в IFRS. 

Strategy назвала это предложение «неверным» и «предлогом для нацеливания на компании цифрового казначейства», одновременно утверждая, что удар незначителен, поскольку фонды, привязанные к MSCI GIMI, держат лишь около 3,1% ее акций. 

В документе также указывалось на метаданные из публичного PDF-файла консультаций за август 2026 года как на «конкретное доказательство преемственности и потенциально общей цели между двумя консультациями» и что «стоит задать вопросы о том, было ли перенесено более широкое формулирование ее языка из более ранней намеренной попытки исключить эти компании».

Почему BPI просит Конгресс действовать 

Браун призывает Конгресс изучить то, что он называет дискреционными исключениями, ссылаясь на исторический прецедент, когда законодатели однажды рассмотрели решения MSCI по индексам.

Расследование специального комитета Палаты представителей в 2023 году указало на MSCI и BlackRock из‑за инвестиций в внесенные в черный список китайские компании. 

В последующем отчете в 2024 году утверждалось, что индексы MSCI направили $3,7 млрд в китайские структуры, обвиняемые в нарушениях прав человека и связях с военными. 

Средство Брауна — презумпция включения для законных, ликвидных, пригодных для инвестирования акций в широкомасштабных бенчмарках, при этом любые фильтры, основанные на ценностях, переносятся в индексы с четко обозначенной опцией выбора (opt-in).

MSCI заявляет, что период для комментариев завершился 30 сентября; результаты ожидаются 16 октября или раньше, а любые изменения будут включены в обзор индекса за ноябрь 2026 года. Подчеркивается, что никаких изменений не гарантируется.

Не просто читайте новости про крипто. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.